torstai 27. heinäkuuta 2017

Hepatiitin parantajan Q2 tulos oli odotettua parempi

Gilead Science julkaisi tuloksensa 26.7.2017. Tulos oli hieman odotuksia parempi. Liikevaihto (-8,2%) ja osakekohtainen tulos (-9,7%) laskivat edelleen. Ohjeistusta kuitenkin nostettiin ja näyttää siltä, että yrityksen kokonaisliikevaihto voi stabiloitua ensi vuonna noin 23 miljardin tienoille. Erityisesti Epclusan ja Genvoyan myyntiluvut nousivat viime kvartaalilla satoja prosentteja ja niiden rooli on jo kasvanut todella suureksi.

Linkki Q2 tulokseen:

Olen ostanut Gileadin osaketta useaan otteeseen ja keventänytkin pari kertaa. Alla kaupankäyntihistoriani GILD:llä:
Osto 30.6.2015 15kpl @ $117,2
Osto 30.6.2016 20kpl @ $83,2
Osto 03.11.2016 35kpl @ $72,1
Myynti 04.11.2016 20kpl @ $73,11
Myynti 08.11.2016 10kpl @ $73,9.

Keskihintani on tällä hetkellä kaupankäyntikulut mukaan lukien $73,59. Tällä hetkellä osakkeella käydään kauppaa noin 75 dollarin hintaan. GILD:n paino salkussani on melko suuri enkä tällä hetkellä harkitse painon lisäämistä. Lisäksi osakkeella tehty tappio jotenkin kolkuttaa takaraivossa. Katsotaanpa kuitenkin mikä Gileadin arvostus on tällä hetkellä?

GILD:n P/E on tällä hetkellä n. 8,14 ja osakkeen osinkotuotto on n. 2,77% maksuosuuden ollessa n. 22,6%. Vuodelle 2017 odotetaan $8,42 EPS:ä eli forward-P/E on tämän päivän kurssilla n. 8,9. Jos oletetaan, että EPS pysyy vakiona seuraavina 2 vuotena ja sen jälkeen nopeutuu 2 % kasvuun, niin DCF:llä voidaan laskea osakkeen nykyarvo. Käyttäen 12 % tuottovaatimusta osakkeen arvoksi saadaan $82,7. Osake vaikuttaa siis hieman alihinnoitellulta tällä hetkellä. Jos käytetään nollakasvuoletusta, niin arvoksi saadaan $70,17.

Olen viime aikoina yrittänyt metsästää osakkeita harvoin ja valita hyvin tarkkaan ostopaikkani. 12 % tuottovaatimuksen käyttäminen on auttanut tämän saavuttamisessa, sillä osakkeet tulevat ulos DCF laskurista lähes joka kerta yliarvostettuina. Gilead näyttää olevan hieman aliarvostettu tällä hetkellä. Suuren HCV bisneksen takia liikevaihto ja liiketulos ennusteisiin liittyy kuitenkin niin paljon epävarmuutta, että en halua kasvattaa nykyistä jo melko suurta positiotani. Kaiken lisäksi yrityksen käteiskassa alkaa olemaan sen verta järeä (nettokassa 8 miljardia), että mahdollisia yritysjärjestelyjä voi olla tulossa, enkä ole aivan varma pidänkö niistä. Jään odottelemaan liiketoiminnan kehittymistä ja kerään matkalla osinkoja.

Lisää suomenkielisiä tekstejä Gileadista löytyy mm. AMK-opiskelijalta ja nordnet blogista:


klo

Ei kommentteja:

Lähetä kommentti

Tilaa: Lähetä kommentteja (Atom)