sunnuntai 4. syyskuuta 2016

Salkkuni sylkemät osingot, katsaus vuodelle 2016

Viime vuonna yksi tavoitteistani oli saada yli 1000€ osinko- ja korkotuloja. Tänä vuonna en ole asettanut vastaavanlaista tuloihin kohdistuvaa tavoitetta. Passiivisten tulojen määrää on kuitenkin syytä seurata ja tässä tekstissä olisikin tarkoitus tehdä katsaus tähän mennessä saamiini osinkoihin.

Kelataan hetki vielä taaksepäin takaisin viime vuoteen, jolloin osinko- ja korkotuloni olivat yhteensä 1133,2€. Näistä osinkotuloja oli 991,34€ ja osuusmaksujen korkoja ja bonuksia sekä maksutapaetua oli 141,86€. Viime vuoden osinkotulot olivat melko suuret sillä osan ajan vuodesta minulla oli käytössä melko suurikin velkavipu. Lisäksi olin sijoittanut energia-alalle, jossa osinkotuotot olivat korkeat. Näihin sijoituksiin lukeutui Chevron (CVX) ja BHP Billiton (BBL). Lisäksi minulla oli hirmuinen kasa (250kpl) Nokian Renkaita, joita olen keventänyt hinnan palauduttua lähemmäs arvoa ja lopulta myin vielä alun perin suunniteltua enemmän, kun testihuijaukset nousivat tapetille. Sitten taas tänä vuonna minulla oli selvästi enemmän Fortumia.

Mennäänpä tämän vuoden katsaukseen. Ensinnäkin otetaan alkuun helpoin eli osuusmaksujen korot pois alta. Tähän mennessä olen tänä vuonna saanut 128,64€ osuusmaksujen korkoja ja bonuksia. Korkotulot ovat laskeneet 9,3%. Yksi syy tähän on, että Osuuskauppa Varuboden-Osla ei maksanut tänä vuonna osuusmaksulle korkoa, jolloin 10€ jäi saamatta. Lisäksi oli jotain muita pienempiä muutoksia, jotka lähes kumoavat toisensa.

Kaikki salkussani olevat Helsingin pörssiin listatut yritykset maksoivat osinkonsa keväällä ja niitä tuli yhteensä 554,5€. Alla taulukko salkkuni hesalaisista osingonmaksajista:

Yritys
Hankintahinta
Osinko
Osinkotuotto hankintahinnalle
Nokian Renkaat
19,95
1,5
7,52 %
Tikkurila
14,46
0,8
5,53 %
Fortum
12,61
1,1
8,72 %
Siili
23,02
0,7
3,04 %
Kone
32,74
1,4
4,28 %

Aiempina vuosina salkussani ei ole ollut muuta kuin hesalaisia ja jenkkiläisiä yhtiöitä, mutta alkuvuodesta mukaan tuli Betsson Ab:n osake (BETS-B) Tukholman pörssistä. BETS:n maksama ”osinko” ei varsinaisesti ole osinko, mutta voidaan ajatella sellaisena. Betsson maksoi osinkoja yhteensä 82,1€, joka vielä taulukko muodossa alla:

Yritys
Hankintahinta
Osinko
Osinkotuotto hankintahinnalle
Betsson
78,62
4,51
5,74 %

Nuo yllä olevat ovat käytännössä valideja myös koko vuoden osalta ellei sitten joku maksa lisäosinkoa tai muuta vastaavaa. Tähän en kuitenkaan usko, sillä Konekin teki 180 miljoonan euron oston, kun kasvatti osuutensa GiantKoneessa 80 %:sta täyteen sataan prosenttiin. Jenkkiyhtiöiden osalta osinkotulot jakautuvat kuitenkin koko vuodelle, joten tämä tulee vielä muuttumaan. Salkussani olevat Yhdysvaltoihin listatut yritykset ovat maksaneet tähän mennessä osinkoja yhteensä 202,84€. Alla taulukko salkkuni dollari osingonmaksajista:

Yritys Hankintahinta Kvartaaliosinko Lukumäärä Osinkotuotto hankintahinnalle
Aflac 55,65 0,41 3 2,95 %
IBM 154,86 1,4 2 3,62 %
Fastenal 43,04 0,3 3 2,79 %
Gilead 98,72 0,47 2 1,90 %
Medtronic 51,84 0,43 3 3,32 %
Skyworks 63,58 0,28 1 1,76 %
Walmart 70,42 0,5 3 2,84 %

Yhteensä tähän mennessä olen saanut osinkoja 839,44€. Katsotaanpa vielä mitä tänä vuonna on tulossa olettaen, että en käy kauppaa loppu vuonna. Yllä olevan taulukon avulla voidaan laskea maksuun vielä tulevat kvartaaliosingot. Skyworksin ostin kesken vuotta, joten siltä puuttuu enää yksi vaikka lukumäärä jääkin tällöin alle neljän, mutta muuten lukumääräksi pitää tulla neljä. Jos oletetaan valuuttakurssiksi 1,1 $/€, niin loppu vuonna pitäisi tulla vielä noin 177 €:n edestä osinkoja. Tällöin koko vuoden 2016 osinkoennusteeksi muodostuu 1016€, joka on 2,5 % suurempi kuin viime vuonna saavutettu osinkosumma. Kun tähän vielä summaa korkotulot, niin kokonaissummaksi tulee noin 1145€ eli kyllä se tonnin raja tänäkin vuonna rikki menee!

Salkussani olevien jenkkiyhtiöiden maksama osinkosumma voisi olla suurempikin, sillä salkussani on kaksi yhtiötä, jotka eivät (vielä) maksa osinkoja. Nämä ovat Strayer Education ja Michael Kors, joiden painot ovat kaiken lisäksi aika suuret: STRA 10,4 % ja KORS 6,6 %. Jos yhtiöt maksaisivat esim. 3 % efektiivisen osinkotuoton tämän hetkiseen hintaan suhteutettuna, niin salkkuuni tulisi n. 170€ enemmän osinkoja. Itse odotan, että STRA palaa osingon maksajaksi lähiaikoina, sillä tase on hyvässä kunnossa (käteistä $117 miljoonaa eikä yhtään velkaa) ja vapaata kassavirtaakin jää yli investoinneista huolimatta. KORS:n tase on myös loistavassa kunnossa, mutta yhtiöllä ei käsittääkseni ole tällä hetkellä suunnitelmia osingon maksun suhteen ja toistaiseksi se sopii minulle. Koko salkkuni osinkotuotto hankintahinnalle on 3,38 % ja efektiivinen osinkotuotto 2.9. perjantain päätöskurssille on 2,89 %.

Mitä odotat oman salkkusi sylkevän osinkoja? Oletko jo liittynyt korkoja maksaviin osuuskuntiin (vuoden vaihde tulee nopeasti)?

torstai 1. syyskuuta 2016

Elokuun säästöaste 13,7%

Haasteen 9. kuukausi on nyt ohi ja syksy lähestyy kovaa vauhtia. Lomilta paluu töihin on mennyt leppoisasti. Kesän lomailu ja siihen liittyvien kulujen merkkaaminen sotkee hieman lukuja tässäkin kuussa siten, että ne eivät ole vertailukelpoisia muihin kuukausiin. Katsotaanpa miltä viime kuukausi näyttää lukuina:

Tulot:
Palkka 2922,78€
Muut tulot 0€
Tulot yhteensä 2922,78€

Menot:
Kiinteät kulut 1799,83€
Asuminen 723,67€
Muut kulut 0€
Kulut yhteensä 2523,5€

Säästöön: 399,28€, joka on 13,7 % nettotuloistani.

Tuloni olivat normaalin kuukausipalkan mukaiset, mutta lisäksi tuli lomarahoja. Muita kuluja ei ollut.

Kuluni olivat yhteensä 2523,5€, jotka olivat kiinteiden kulujen osalta todella suuret. Tämä johtuu kuitenkin laskentateknisistä asioista, jotka liittyvät lomailuun. Vääristymä näkyi toiseen suuntaan viime kuussa, jolloin kiinteät kuluni olivat vain 9,92€. Heinä- ja elokuun kiinteät kulut keskimäärin olivat siis noin 905€/kk, joka vastaa hyvin toteutunutta keskimääräistä 871€/kk lukemaa. Tosiaan vääristymä johtuu luottokorttien käytöstä lomailun aikana, jolloin kiinteät kulut välittyvät laskelmaan vastan luoton maksamisen yhteydessä. Olen tehnyt kuitenkin tarkemman erittelyn kiinteistä kuluista alle. Toinen syy tähän on se, että olen erikseen säästänyt tätä lomaa varten, jolloin lomakulut eivät näy ollenkaan tässä vaan ne menevät säästöistä. Tämä näkyy tekstin lopussa ns. "lähiajan menoina".

Haasteen mukaisesti olen ottanut tavoitteekseni pitää kiinteät kulut alle 450€ kuukaudessa. Tavoite ei ole ollut realistinen. Elämäntapani ja kulutustottumukseni ovat muuttuneet niin paljon, etten enää pysty aiempien vuosien mukaisiin pieniin kuluihin. Tämä ei kuitenkaan yhtään vähennä kulujen seurannan arvoa vaan se nimenomaan kyseenalaistaa muuttuneita tapojani.

Asumiskulut olivat poikkeuksellisen suuret, sillä nyt kesän ajan joudun maksamaan lainan lyhennyksen lisäksi myös rahoitusvastiketta. Hallinnon luovutuskokous on aikaisintaan syyskuussa, jonka jälkeen päätetään taloyhtiölainan maksusta ja lainan maksamisen jälkeen kuukausittaiset asumiskulut pienenevät arviolta noin sadalla eurolla.

Tässäkään kuussa en tehnyt viikkoraportteja kiinteistä kuluistani, joten alla yhteenveto kiinteistä kuluista (suluissa merkitty budjetti)

Ruokaostokset 107,47€ (150€)
Bussikortti 101,5€ (50€)
Netti 13,4€ (13,5€)
Spotify 9,99€ (10€)
Sähkö 28,6€ (13,5€)
Työpaikkaruokailu 63€ (130€)
Vakuutukset 13,28€ (10€)
Muut kulut 1029,19€ (73€)
Muut tulot 373,52€ (0€)

Yhteensä 992,91€ (450€)

Muut tulot kertoo tililleni tulevista rahoista, kuten veloista jne. Näistä hyvin suuri osa (>95%) liittyy nimenomaan muihin kuluihin, mutta osa (<5%) myös ruokakuluihin. Tästä johtuen muut tulot voidaan vähentää muista kuluista. Reilu ylitys tuli jälleen muiden kulujen osalta ja vaikka siitä vähennäisiin muut tulot, niin lukema on noin 660€, joka on noin 9-kertainen budjetoituun nähden.

Muihin kuluihin kuului mm. ravintolaruoat ja juomat sekä taxi- ja bensakuluja. Ystävälläni oli polttarit, joihin meni myös normaalia enemmän rahaa. Lisäksi maksoin jo seuraavasta lomareissustani lennot ja hotellit, johon meni noin 350€. Jos en kävisi juhlimassa enkä käyttäisi alkoholia vaan olisin tipattomalla ja en kävisi ulkona syömässä, niin kiinteät kuluni olisivat olleet noin 330€.

Haasteen ideana on säästää rahaa lähiajan menoihin. Säästämisen lisäksi olen varmistanut riittävän likviditeetin hankkimalla rahoituksen pankista. Tässä kuussa lähiajan menoihin liittyviä kuluja maksoin säästöistä 1570,66€.

Tässä vielä yhteenveto säästämisestäni haasteen ajalta:
Joulukuu 608,84€ (21,7 %)
Tammikuu 1503,21€ (51,7 %)
Helmikuu 901,53€ (35,9 %)
Maaliskuu 365,43€ (14,9%)
Huhtikuu 1087,9€ (33,7%)
Toukokuu 907,03€ (36,3%)
Kesäkuu 810,01€ (27,4%)
Heinäkuu 1754,05€ (70,5%)
Elokuu 399,28€ (13,7%)
+____________________
                 8337,28€ (33,6 %), joka on keskimäärin 926€/kk.

keskiviikko 17. elokuuta 2016

Heinäkuun säästöaste 70,5%

Haasteen 8. kuukausi on nyt ohi kuten myös kesälomani. Olin neljä viikkoa lomalla ja siitä vietin suuren osan ulkomailla. Lomailu ja siihen liittyvien kulujen merkkaaminen sotkee hieman lukuja ainakin siten, että ne eivät ole vertailukelpoisia muihin kuukausiin. Katsotaanpa miltä viime kuukausi näyttää lukuina:

Tulot:
Palkka 2459,02€
Muut tulot 29,00€
Tulot yhteensä 2488,02€

Menot:
Kiinteät kulut 9,92€
Asuminen 724,05€
Muut kulut 0€
Kulut yhteensä 733,97€

Säästöön: 1754,05€, joka on 70,5 % nettotuloistani.

Tuloni olivat normaalin kuukausipalkan mukaiset, mutta lisäksi tuli kulukorvauksia. Muita kuluja ei ollut.

Kuluni olivat yhteensä 733,97€, jotka olivat kiinteiden kulujen osalta ensimmäistä kertaa alle budjetin. Tämä johtuu kuitenkin laskentateknisistä asioista, jotka liittyvät lomailuun. Vääristymä tulee näkymään toiseen suuntaan ensi kuussa, jolloin säästöasteeni tulee olemaan itseasiassa negatiivinen. Ennenkaikkea tämä johtuu luottokorttien käytöstä lomailun aikana, jolloin kiinteät kulut välittyvät laskelmaan vastan luoton maksamisen yhteydessä. Olen tehnyt kuitenkin tarkemman erittelyn kiinteistä kuluista alle. Toinen syy tähän on se, että olen erikseen säästänyt tätä lomaa varten, jolloin lomakulut eivät näy ollenkaan tässä vaan ne menevät säästöistä. Tämä näkyy tekstin lopussa ns. "lähiajan menoina".

Haasteen mukaisesti olen ottanut tavoitteekseni pitää kiinteät kulut alle 450€ kuukaudessa. Tavoite ei ole ollut realistinen. Elämäntapani ja kulutustottumukseni ovat muuttuneet niin paljon, etten enää pysty aiempien vuosien mukaisiin pieniin kuluihin. Tämä ei kuitenkaan yhtään vähennä kulujen seurannan arvoa vaan se nimenomaan kyseenalaistaa muuttuneita tapojani.

Asumiskulut olivat poikkeuksellisen suuret, sillä nyt kesän ajan joudun maksamaan lainan lyhennyksen lisäksi myös rahoitusvastiketta. Hallinnon luovutuskokous on elo- tai syyskuussa, jonka jälkeen päätetään taloyhtiölainan maksusta ja lainan maksamisen jälkeen kuukausittaiset asumiskulut pienenevät arviolta noin sadalla eurolla.

Tässäkään kuussa en tehnyt viikkoraportteja kiinteistä kuluistani, joten alla yhteenveto kiinteistä kuluista (suluissa merkitty budjetti)

Ruokaostokset 107,52€ (150€)
Bussikortti 0€ (50€)
Netti 13,4€ (13,5€)
Spotify 9,99€ (10€)
Sähkö 0€ (13,5€)
Työpaikkaruokailu 100,8€ (130€)
Vakuutukset 10,7€ (10€)
Muut kulut 764,98€ (73€)
Muut tulot 205,02€ (0€)

Yhteensä 802,37€ (450€)

Muut tulot kertoo tililleni tulevista rahoista, kuten veloista jne. Näistä hyvin suuri osa (>95%) liittyy nimenomaan muihin kuluihin, mutta osa (<5%) myös ruokakuluihin. Tästä johtuen muut tulot voidaan vähentää muista kuluista. Reilu ylitys tuli jälleen muiden kulujen osalta ja vaikka siitä vähennäisiin muut tulot, niin lukema on noin 560€, joka on noin 8-kertainen budjetoituun nähden.

Muihin kuluihin kuului mm. ravintolaruoat ja juomat sekä taxi- ja bensakuluja. Ystävälläni oli 30v-juhlat, joihin meni myös normaalia enemmän rahaa. Lisäksi yhden viikonlopun olimme festareilla, jossa meni rahaa festarilippuun ja matkustamiseen. Jos en kävisi juhlimassa enkä käyttäisi alkoholia vaan olisin tipattomalla ja en kävisi ulkona syömässä, niin kiinteät kuluni olisivat olleet noin 250€.

Haasteen ideana on säästää rahaa lähiajan menoihin. Säästämisen lisäksi olen varmistanut riittävän likviditeetin hankkimalla rahoituksen pankista. Tässä kuussa lähiajan menoihin liittyviä kuluja maksoin säästöistä 1489,66€.

Tässä vielä yhteenveto säästämisestäni haasteen ajalta:
Joulukuu 608,84€ (21,7 %)
Tammikuu 1503,21€ (51,7 %)
Helmikuu 901,53€ (35,9 %)
Maaliskuu 365,43€ (14,9%)
Huhtikuu 1087,9€ (33,7%)
Toukokuu 907,03€ (36,3%)
Kesäkuu 810,01€ (27,4%)
Heinäkuu 1754,05€ (70,5%)
+____________________
                 7938,0€ (36,3 %), joka on keskimäärin 992€/kk.

Ps. Päivitin salkkusivulle salkkuuni tulleet muutokset. Viime kerrasta ehtikin vierähtää 5kk.

keskiviikko 6. heinäkuuta 2016

Mitkä asiat salkussani olevista yrityksistä kiinnostaa tulevalla tuloskaudella?

Ennen kesälomille siirtymistä on hyvä käydä läpi tulevat tulosjulkistukset ja niiden aikataulut. Tämä teksti on lähinnä itselleni, jotta voin palata aina tähän ja katsoa koska seuraava osari tulee.

12.7. klo 16:30 Fastenal Q2
-        Onkohan öljyn hinnan elpyminen näkynyt kysynnässä? Jatkuuko ”kioskien” laajeneminen?

18.7. klo 23:00 IBM Q2
-        Jos liikevaihto on edelleen laskussa, niin miten liikevoitto ja kassavirta ovat käyttäytyneet?

19.7. klo 12:30 Kone Q2
-        Onko Kiinan kasvun hidastuminen näkynyt bisneksessä? Lisäosinko vai iso osto?

20.7. klo 09:00 Fortum Q2
-        Miten Ekokemin oston ja verotus muutokset Ruotsissa arvioidaan vaikuttavan lähivuosien tulokseen?

21.7. klo 23:00 Skyworks Q3
-        Miten paljon Applelta on tullut tilauksia, miten liikevaihto on kehittynyt muilta osin?

21.7. klo 09:00 Betsson Q2
-        Onko tulos todella negarin mukainen, mitä kerrotaan pitkän aikavälin näkymistä lisää negariin nähden?

25.7. (ei tarkkaa aikaa) Gilead Q2
-        Onko Harvonin myynti romahtanut? Onko Harvonin kannattavuus laskenut? Kuinka suuri osa liikevaihdosta tulee muista kuin HCV tuotteista?

27.7. klo 16:30 Strayer Education Q2
-        Onko kassavirta pysynyt vahvana? Mitä kokemuksia NYCDA:sta? Tarkennuksia pääoman allokointiin lähivuosina?

28.7. (ei tarkkaa aikaa) Aflac Q2
-        Miten Jenin vahvistuminen on vaikuttanut tulokseen tai itseasiassa miten se tulee vaikuttamaan tulokseen?

4.8. klo 09:00 Tikkurila H1 (puolivuotiskatsaus)
-        Onko tilanne Venäjällä helpottunut? Vaikka liikevaihto on laskussa, niin onko kannattavuus pystytty säilyttämään tai jopa nostamaan?

4.8. klo 23:00 Michael Kors Q1
-        Ostetun/lunastetun liiketoiminnan oston järkevyys/hinta? Onko firma vielä nettovelaton? Miten SSS on kehittynyt Yhdysvalloissa?

9.8. klo 08:00 Nokian Renkaat Q2
-        Miten liikevaihto on kasvanut Pohjois-Amerikassa? Miten testivilppi ja sen julkaiseminen on vaikuttanut kysyntään?

12.8. (ei tarkkaa aikaa) Siili Solutions H1 (puolivuotiskatsaus)
-        Kasvaako liikevaihto edelleen kohisten vai onko rekrytoinnit tuottaneet ongelmia? Miten annissa kerätyt rahat on käytetty/käytetään?

18.8. klo 16:30 Wal-Mart Q2
-        Miten liikevaihto ja varsinkin SSS on kehittynyt Yhdysvalloissa? Miten verkkokauppa on kasvanut, miten sitä aiotaan tukea investoinneilla/muutoin?

25.8. klo 16:30 Medtronic Q1
-        Miten liikevaihto ja kannattavuus on kehittynyt? Miten Covidien integrointi on jatkunut? Miten velkaisuutta aiotaan vähentää?

Yritin laittaa ylle mielenkiintoisimmat kysymykset ja kohdat, joihin pitäisi kiinnittää huomiota yritysten osavuositulosten kohdalla. En varmaankaan tule näistä mitään kirjoittamaan kuten aiemmin, mutta jos jotain kiinnostavaa/odottamatonta/innostavaa tai yllättävää tulee vastaan, niin sitten varmaan teen merkinnän.

Itselläni alkaa loma ensi viikon jälkeen, jonka jälkeen on 4 viikon breikki duunista. Monet muutkin varmaan lähtemässä kohta lomille tai ovat jo lomalla, joten hyvää lomaa tai tai loman odotusta!

tiistai 5. heinäkuuta 2016

Kesäkuun säästöaste 27,4%

Haasteen 7. kuukausi on nyt ohi ja ensikuussa alkavia kesälomia odotellaan jo innolla. Kuluni eivät ole kesäkuussakaan pysyneet budjetissa. Katsotaanpa miltä viime kuukausi näyttää lukuina:

Tulot:
Palkka 2926,58€
Muut tulot 28,44€
Tulot yhteensä 2955,02€

Menot:
Kiinteät kulut 1393,06€
Asuminen 722,95€
Muut kulut 29€
Kulut yhteensä 2145,01€

Säästöön: 810,01€, joka on 27,4 % nettotuloistani.

Tuloni olivat normaalin kuukausipalkan mukaiset, mutta lisäksi tuli ensimmäinen osa lomarahoista ja kulukorvauksia. Muut kulut sisälsivät työhön liittyviä myöhemmin korvattavia kuluja.

Kuluni olivat yhteensä 2145,01€, jotka olivat kiinteiden kulujen osalta 943,06€ yli budjetin. Tämä on suurin ylitys tähän mennessä. Haasteen mukaisesti olen ottanut tavoitteekseni pitää kiinteät kulut alle 450€ kuukaudessa. Tavoite ei ole ollut realistinen. Elämäntapani ja kulutustottumukseni ovat muuttuneet niin paljon, etten enää pysty aiempien vuosien mukaisiin pieniin kuluihin. Tämä ei kuitenkaan yhtään vähennä kulujen seurannan arvoa vaan se nimenomaan kyseenalaistaa muuttuneita tapojani.

Asumiskulut olivat poikkeuksellisen suuret, sillä nyt kesän ajan joudun maksamaan lainan lyhennyksen lisäksi myös rahoitusvastiketta. Hallinnon luovutuskokous on elo- tai syyskuussa, jonka jälkeen päätetään taloyhtiölainan maksusta ja lainan maksamisen jälkeen kuukausittaiset asumiskulut pienenevät arviolta noin sadalla eurolla.

Tässäkään kuussa en tehnyt viikkoraportteja kiinteistä kuluistani, joten alla yhteenveto kiinteistä kuluista (suluissa merkitty budjetti)

Ruokaostokset 110,27€ (150€)
Bussikortti 130,8€ (50€)
Netti 13,4€ (13,5€)
Spotify 9,99€ (10€)
Sähkö 15,27€ (13,5€)
Työpaikkaruokailu 94,5€ (130€)
Vakuutukset 13,3€ (10€)
Muut kulut 1363,34€ (73€)
Muut tulot 357,81€ (0€)

Yhteensä 1393,06€ (450€)

Muut tulot kertoo tililleni tulevista rahoista, kuten veloista jne. Näistä hyvin suuri osa (>95%) liittyy nimenomaan muihin kuluihin, mutta osa (<5%) myös ruokakuluihin. Tästä johtuen muut tulot voidaan vähentää muista kuluista. Reilu ylitys tuli jälleen muiden kulujen osalta ja vaikka siitä vähennäisiin muut tulot, niin lukema on noin 1010€, joka on noin 14-kertainen budjetoituun nähden.
Muihin kuluihin kuului mm. ravintolaruoat ja juomat sekä taxi- ja bensakuluja. Ystävälläni oli 30v-juhlat, joihin meni myös normaalia enemmän rahaa. Lisäksi yhden viikonlopun minulla oli auto vuokralla ja siihen bensat päälle. Lisäksi kävin juoksemassa Jukolan viestin ja maksoin suuren osan kaveriporukkamme juhannusruuista, joista saan rahaa takaisin vasta ensi kuussa. Jos en kävisi juhlimassa enkä käyttäisi alkoholia vaan olisin tipattomalla ja en kävisi ulkona syömässä, niin kiinteät kuluni olisivat olleet noin 670€.

Haasteen ideana on säästää rahaa lähiajan menoihin. Säästämisen lisäksi olen varmistanut riittävän likviditeetin hankkimalla rahoituksen pankista. Tässä kuussa lähiajan menoihin liittyviä kuluja maksoin säästöistä 393,16€.

Tässä vielä yhteenveto säästämisestäni haasteen ajalta:
Joulukuu 608,84€ (21,7 %)
Tammikuu 1503,21€ (51,7 %)
Helmikuu 901,53€ (35,9 %)
Maaliskuu 365,43€ (14,9%)
Huhtikuu 1087,9€ (33,7%)
Toukokuu 907,03€ (36,3%)
Kesäkuu 810,01€ (27,4%)
+____________________
                 6183,95€ (31,9 %), joka on keskimäärin 883€/kk.

lauantai 4. kesäkuuta 2016

Toukokuun säästöaste 36,3%

Haasteen kuudes kuukausi on nyt ohi ja kesä on tullut. Kuluni eivät ole toukokuussakaan pysyneet budjetissa. Katsotaanpa miltä viime kuukausi näyttää lukuina:

Tulot:
Palkka 2459,61€
Muut tulot 38€
Tulot yhteensä 2497,61€

Menot:
Kiinteät kulut 1039,5€
Asuminen 48,85€
Opintolaina 479,16€
Muut kulut 23,07€
Kulut yhteensä 1590,58€

Säästöön: 907,03€, joka on 36,3% nettotuloistani.

Tuloni olivat normaalin kuukausipalkan mukaiset, mutta lisäksi sain parit päivärahat. Muut kulut sisälsivät matkavakuutuksen.

Kuluni olivat yhteensä 1590,58€, jotka olivat kiinteiden kulujen osalta 589,5€ yli budjetin. Haasteen mukaisesti olen ottanut tavoitteekseni pitää kiinteät kulut alle 450€ kuukaudessa. Tavoite ei ole ollut realistinen. Elämäntapani ja kulutustottumukseni ovat muuttuneet niin paljon, etten enää pysty aiempien vuosien mukaisiin pieniin kuluihin. Tämä ei kuitenkaan yhtään vähennä kulujen seurannan arvoa vaan se nimenomaan kyseenalaistaa muuttuneita tapojani.

Asumiskulut olivat poikkeuksellisen pienet, sillä toukokuun vuokran olin maksanut jo huhtikuun puolella. Muutto uuteen omaan asuntoon tapahtui toukokuun lopulla, joten kesäkuun vuokraa ei enää ollut maksettavana. Kesäkuusta alkaen asumiskuluihin tulee vastikkeet ja asuntolainan lyhennykset.

Opintolainasta erääntyi viimeinen erä ja se on nyt kokonaan maksettu. Olipahan urakka, nyt tuntuu hyvältä. Ensi kuussa tämä rivi poistuu laskelmista.

Tässäkään kuussa en tehnyt viikkoraportteja kiinteistä kuluistani, joten alla yhteenveto kiinteistä kuluista (suluissa merkitty budjetti)

Ruokaostokset 124,71€ (150€)
Bussikortti 111,8€ (50€)
Netti 13,4€ (13,5€)
Spotify 9,99€ (10€)
Sähkö 26,64€ (13,5€)
Työpaikkaruokailu 145,3€ (130€)
Vakuutukset 10,7€ (10€)
Muut kulut 941,54€ (73€)
Muut tulot 364,29€ (0€)

Yhteensä 1019,79€ (450€)

Muut tulot kertoo tililleni tulevista rahoista, kuten veloista jne. Näistä hyvin suuri osa liittyy nimenomaan muihin kuluihin, mutta osa myös ruokakuluihin. Tästä johtuen muut tulot voidaan vähentää muista kuluista. Reilu ylitys tuli jälleen muiden kulujen osalta ja vaikka siitä vähennäisiin muut tulot, niin lukema on noin 580€, joka on noin 8-kertainen budjetoituun nähden. Muihin kuluihin kuului mm. ravintolaruoat ja juomat sekä taxi- ja bensakuluja. Kahdella ystävälläni oli 30v-juhlat, joihin meni myös normaalia enemmän rahaa. Lisäksi ostin hieman vaatteita ja ilmoittauduin muutamalle kurssille. Niin ja muutto aiheutti melkoisesti kuluja bensojen ja muuttomiehinä toimivien kavereiden ruokien ja juomien kautta. Jos en kävisi juhlimassa enkä käyttäisi alkoholia vaan olisin tipattomalla ja en kävisi ulkona syömässä, niin kiinteät kuluni olisivat olleet 596,54€.

Haasteen ideana oli säästää rahaa lähiajan menoihin. Säästämisen lisäksi olen varmistanut riittävän likviditeetin hankkimalla rahoituksen pankista. Tässä kuussa maksoin säästöistä uuden sängyn ja muuta tavaraa uuteen asuntooni, mihin meni 429,15€. Lisäksi muita näihin lähiajan menoihin liittyviä kuluja maksoin säästöistä 393,16€. Tällä hetkellä ylimääräistä käteistä on noin 1150€.

Tässä vielä yhteenveto säästämisestäni haasteen ajalta:
Joulukuu 608,84€ (21,7 %)
Tammikuu 1503,21€ (51,7 %)
Helmikuu 901,53€ (35,9 %)
Maaliskuu 365,43€ (14,9%)
Huhtikuu 1087,9€ (33,7%)
Toukokuu 907,03€ (36,3%)
+____________________
                 5373,94€ (32,4 %), joka on keskimäärin 896€/kk.

perjantai 20. toukokuuta 2016

Betsson AB, länsinaapurin pelintarjoaja analyysissa

Viime aikoina olen pidättäytynyt osakekaupoista vaikka mielestäni vastaan on tullut monia kiinnostavia yrityksiä, jotka ovat olleet edukkaasti hinnoiteltu. Olen paljon pohtinut sijoitusstrategiaani ja sijoittamistani. Olen myös käynyt läpi tavoitteitani sijoittamisen suhteen ja miettinyt riskinsietokykyäni. Nyt ajattelin kuitenkin kertoa yhdestä vastaan tulleesta yrityksestä tarkemmin. Kyseessä on Betsson AB, joka on ruotsalainen vedonvälittäjä ja online vedonlyöntipelien tarjoaja. Itselläni on nettipokeri taustaa vuosilta 2007 - 2011 ja huh huh se on uskomatonta kuinka paljon tilanne onlinepokeritarjonnassa on muuttunut. Ala on konsolidoitunut melkoisesti ja Betsson on yksi niistä, jotka ovat vielä itsenäisesti pystyssä. Tarkoituksenani on tässä käydä läpi Betssonin perustiedot ja tehdä lyhyt analyysi, jotta voisin selvittää onko Bettson sopiva sijoitus minun salkkuuni.

Betsson AB on vuodesta 2000 lähtien Tukholman pörssissä noteerattu Pohjoismaiden suurin yksityinen pelintarjoaja. Betsson treidaa tikkerillä BETS ja siitä on kolme osakesarjaa, joista B-sarja on pörssissä. A-sarjan osakkeet oikeuttavat 10-kertaiseen äänioikeuteen B-sarjaan nähden. C-sarjan osakkeet ovat yrityksellä itsellään eikä niillä ole äänioikeutta. Vuoden 2015 lopulla osakkeita oli yhteensä 143,11 miljoonaa kappaletta. Betssonin historia on pitkä ja Betssonilla on kokemusta toimialan erikoisosaamisessa jo yli 50 vuotta, sillä yhtiö perustettiin vuonna 1963. Betssonin keskeinen liikeidea on hankkia ja omistaa pelipalveluita tarjoavia yhtiöitä. Betsson on ostanut mm. Betsafen ja Nordic Gaming Groupin sekä hollantilaiset pelimerkit Oranje Casinon ja Kroon Casinon.

Betssonin omistuspohja on kasvollinen sillä kolme suurinta omistajaa ovat Per Hamberg ja hänen yritykset (3,7 % pääomasta ja 18% äänistä), Knutssonit (4,8 % pääomasta ja 10,7 % äänistä) ja Rolf Lundstöm ja hänen yrityksensä (3,1 % pääomasta ja 9,6 % äänistä). Heillä on hallussaan siis noin 11% yrityksen pääomasta ja 40 % yrityksen päätäntävallasta. Mielestäni tämä on hyvä asia, sillä kasvollinen pääomistaja ajaa yleensä yrityksen etuja pitkällä aikavälillä eikä pyri nopeisiin pikavoittoihin, jotka voivat johtaa ennenaikaiseen tuhoon.

Betssonin liiketoiminta on kehittynyt suotuisasti viime vuosina. Alla olevassa taulukossa on yrityksen liikevaihdon kehitys viimeiseltä 5 vuodelta, jonka aikana liikevaihto on kasvanut keskimäärin 21,12 % p.a.

20152014201320122011
Liikevaihto3722,03035,12476,72203,71736,6


Liikevaihdolla ei kuitenkaan ole merkitystä ellei yritys ole voitollinen. Alla olevassa taulukossa on Betssonin nettoliikevoiton kehitys viimeiseltä 5 vuodelta, jonka aikana nettoliikevoitto on kasvanut keskimäärin 13,22 % p.a.

20152014201320122011
Nettoliikevoitto861,5786,1564,2549,1542,6

Tämäkään ei kerro koko tarinaa pitkäjänteiselle sijoittajalle, koska osakkeiden lukumäärä voi muuttua. Alla olevassa taulukossa on Betssonin osakkeiden lukumäärän kehitys viimeiseltä 5 vuodelta, jonka aikana pitkäjänteisen omistajan omistusosuus on dilutoitunut (pienentynyt) keskimäärin 3,63 % p.a.

20152014201320122011
Osakkeiden lkm143,11139,62130,30126,81124,17

Tämä kaikki näkyy lopulta osakekohtaisissa arvoissa. Alla olevassa taulukossa on Bettsonin osakekohtaisen tuloksen ja Betssonin maksaman osingon (pääoman palautuksen) kehitys viimeiseltä 5 vuodelta, jonka aikana EPS on kasvanut keskimäärin 9,01 % p.a. ja osinkoa on nostettu keskimäärin 8,60 % p.a.

20152014201320122011
EPS6,025,634,334,334,37
Osinko4,513,983,053,153,36

Yllä olevasta voi päätellä, että osakkeiden lukumäärän kasvun aiheuttama dilutaatio on jäänyt vähäiseen rooliin taustalla olevan liiketoiminnan positiiviseen kehittymiseen verrattuna. Tämä on johtanut liikevaihdon ja nettoliikevoiton kasvun välittymiseen hyvin myös osakekohtaisiin lukuihin. Lasketaan Betssonin arvo käyttäen kahta eri mallia, joihin molempiin sovelletaan 12 % tuottovaatimusta tuomaan hieman turvamarginaalia. DDM-mallia käyttämällä lähtötiedoiksi riittää viimeisin osinko, joka on 4,51 SEK ja osingon oletettu kasvu 8,6 %. DCF-mallia sovelletaan kaksiosaisena siten, että oletetaan ensimmäiselle 5 vuodelle EPS:n kasvuksi 9,01 % ja siitä eteenpäin 4 %. Lisäksi lähtötiedoksi tarvitaan viime vuoden EPS 6,02 SEK. Tulokset ovat alla olevassa taulukossa.

DCF arvo96,13
DDM arvo132,49
Keskiarvo114,31
Nykykurssi110
Aliarvostus−3,77%

Laskelmien perusteella Betssonin osake näyttää varsin oikein arvostetulta. Tässä on hyvä huomioida, että molemmat käytetyt arvostusmenetelmät ovat todella yksinkertaisia ja erittäin herkkiä lähtöoletusten muutoksille. Lisäksi käyttämäni 12 % tuottovaatimus voi olla melko korkea tällä hetkellä, kun korot ovat matalalla. Tämä tuo kuitenkin turvamarginaalia osakkeen arvon arviointiin. Analyytikkojen EPS odotukset vastaavat seuraavan kolmen vuoden osalta hyvin käyttämääni 9 % kasvua. Kaiken lisäksi viimeisen kolmen vuoden aikana odotukset ovat hyvin tarkkaan vastanneet toteutuneita lukemia. Tämä nyt lähinnä vertailuna, jotta omat odotukset eivät täysin poikkea yleisistä odotuksista.

Entä sitten Betssonin laadullinen puoli? Onko yrityksestä salkkuuni? Sovelletaan tähän Buffetilta opittua kolmiosaista menetelmää, jossa yritystä arvioidaan historian ja tulevaisuuden osalta erikseen. Kolmas osa on yrityksen arvon arviointi, joka tehtiinkin jo tuossa yllä.

Kohta 1, arvioidaan yrityksen historia
  • Yhtiö on riittävän suuri: kyllä markkina-arvo on 13,4 miljardia kruunua eli noin 1,44 miljardia euroa
  • Kannattavuus on pysyvästi hyvällä tasolla: nettomarginaali viimeiseltä 5 vuodelta on ollut keskimäärin 25 %
  • Oman pääoman tuotto on korkea ja velkaa on vähän: ROE viimeiseltä 5 vuodelta on ollut keskimäärin 35 %, velan suhde omaan pääomaan on noin 62 %, käteistä taseessa on noin 500MSEK, kun pitkäaikaista velkaa on noin 228 MSEK
  • Liiketoiminta sitoo vähän pääomaa: suurelta osin online bisnes, mutta suuri osa kassavirrasta investoidaan kasvuun, ylläpito investoinnit ovat melko suuret jopa noin 25 % kassavirrasta
  • Yritystä johdetaan hyvin: liiketoiminnan menestyksekkään historian perusteella yritystä on johdettu hyvin, kasvollinen omistaja tuo vakautta ja pitkän aikavälin näkemystä yrityksen johtoon
  • Liikeidea on yksinkertainen: omistetaan ja hallinnoidaan nopeasti kasvavia nettipeliyrityksiä, liikevaihto tulee ottamalla asiakkaiden panostuksista välitysmaksu, huippulaadukas asiakaskokemus on ensisijaisen tärkeää
Kohta 2, arvioidaan yrityksen tulevaisuus
  • Yrityksen tulos, liikevaihto ja arvo kasvaa lähes varmasti: yrityksen osuus koko 750 miljardin vedonlyöntimarkkinasta on alle 0,5 %, joten kasvumahdollisuudet ovat suuret, lisäksi yrityksen tavoitteena on nimenomaan omistaa ja hallinoida nopeasti kasvavia yrityksiä
  • Odotuksiin/ennusteeseen liittyy vain kohtuullinen riski: suurimmat riskit liittyvän lainsäädäntöön, mutta EU:n myötä tämä on menossa jatkuvasti parempaan suuntaan ja markkinoita pyritään avaamaan enemmän kilpailulle
  • Liikeidea ei altis voimakkaalle kilpailulle: kilpailua on melko paljon, mutta Betssonin ideana on olla asiakaskokemukseltaan paras online toimia alallaan, koska teknologia ja alustat kehitetään talon sisällä, niin se luo kilpailuetua niihin toimijoihin nähden, jotka käyttävät muiden alustoja palveluissaan
  • Tuotteiden kysyntä säilyy: vedonlyöntiä on harrastettu vähintään yhtä kauan kuin lukemista tai kirjoittamista ja kaikki yhteiskunnat ovat historiassaan hyväksyneet vedonlyönnin, lisäksi yrityksen tarjoamat palvelut aiheuttavat riippuvuutta, jolloin alan voidaan olettaa pysyvän olemassa varmasti myös tulevaisuudessa
Kohta 3, arvioidaan yrityksen arvo
  • Yrityksen kannattavuutta voi arvioida kohdan 1 perusteella: nettomarginaali ja oman pääoman tuotto ovat hyvällä tasolla
  • Yrityksen historiallista hinnoittelua voi arvioida kohdan 1 perusteella: vuoden lopun kursseilla viimeisen 5 vuoden aikana P/E on keskimäärin ollut 16,96 ja efektiivinen osinkotuotto 4,6 %
  • Yrityksen tuloksen ja liikevaihdon kasvua voi arvioida kohdan 2 perusteella: tuloksen ja liikevaihdon kasvun voidaan olettaa pysyvän entisellä tasollaan (liikevaihto 21 % ja EPS 9%) ainakin seuraavat 5 vuotta, jonka jälkeen sen voidaan olettaa hidastuvan lähemmäs inflaation tasoa (ESP 4 %)
  • Helpot vastaukset ovat vaarallisia, älä maksa liikaa: käyttämällä korkeaa 12 % tuottovaatimusta pyrin välttämään liikaa maksamista, 10 % tuottovaatimusta käyttämällä yllä olevassa DCF-laskelmassa Betssonin arvo olisi noin 129 SEK (vs. nykykurssi n. 110 SEK)

Tämän perusteella länsinaapuriin listattu pelintarjoaja ja vedonvälittäjä voisi hyvinkin soveltua salkkuuni. Olen viimeaikoina pyrkinyt sijoittamaan yrityksiin, joiden liikevaihto on selvässä kasvussa, sillä salkussani on useita yrityksiä, joiden liikevaihto ei ole juuri kasvanut. Betsson sopisi hyvin Siilin lisäksi hajauttamaan salkkuani selviin kasvuyrityksiin. Näissä on muihin salkkuni yrityksiin verrattuna selvästi enemmän riskiä, koska arvostus on todella paljon kiinni tulevaisuuden odotuksista. Olen kuitenkin vielä nuori, sijoitushorisonttini on pitkä ja riskinsietokykyni on korkea, joten hieman riskisemmät sijoitukset soveltuvat hyvin salkkuuni.