Hakkapeliitta jatkaa pyörimistään, NRE:n Q2

Nokian Renkaat julkaisi tuloksensa 8.8.2017. Tulos oli hyvä. Liikevaihto (16,5%) ja osakekohtainen tulos (14,7%) kasvoivat reilusti. Markkinaosuuksia pystyttiin kasvattamaan ja lisäksi tuloksessa näkyy ruplan kurssin positiivinen kehitys. Toteutetut hinnankorotukset ja myyntivolyymien kasvut näkyivät myös kannattavuuden hienoisena parantumisena.

Linkki Q2 tulokseen:
https://dc602r66yb2n9.cloudfront.net/pub/web/attachments/interim_reports/Nokian-Tyres-H1-2017-FI.pdf

Olen ostanut Nokian Renkaita useaan otteeseen ja myöhemmin keventänyt monesti. Salkkuun on jääneet nämä erät:

Osto 16.12.2014 50kpl @ 19,29€ 

Osto 03.09.2015 5kpl @ 24,83€.

Keskihintani on tällä hetkellä kaupankäyntikulut mukaan lukien 19,95€. Tällä hetkellä osakkeella käydään kauppaa noin 37 euron hintaan. Osakkeen paino salkussa on kohtuullinen ja olen valmis lisäämään renkaita, jos hinta on oikea. Katsotaan miltä nykyinen arvostus näyttää?

P/E on tällä hetkellä 18,78 ja osakkeen osinkotuotto on n. 4,2% maksuosuuden ollessa n. 78%. Vuodelle 2017 odotetaan 2,05€ EPS:ä eli forward-P/E on tämän päivän kurssilla n. 18,1. Jos oletetaan, että EPS kasvaa seuraavina 5 vuotena 7%, mutta sen jälkeen hidastuu 4 % kasvuun, niin DCF:llä voidaan laskea osakkeen nykyarvo. Käyttäen 12 % tuottovaatimusta osakkeen arvoksi saadaan 30,17€. Osake näyttää ylihinnoitellulta tällä hetkellä.

Olen viime aikoina yrittänyt metsästää osakkeita harvoin ja valita hyvin tarkkaan ostopaikkani. 12 % tuottovaatimuksen käyttäminen on auttanut tämän saavuttamisessa, sillä osakkeet tulevat ulos DCF laskurista lähes joka kerta yliarvostettuina. Nokian Renkaat vaikuttaa olevan n. 22% yliarvostettu. Holdataan ja kerätään osinkoja.

Lisää suomenkielisiä tekstejä Nokian Renkaista löytyy mm. Phoebus blogista ja Nordnet blogista:
https://www.seligson.fi/phoebus/blogi/show_item.asp?itemID=359

https://www.nordnetblogi.fi/omxhn-laatuyhtiot-osa-2-nokian-renkaat/25/05/2017/