Fortumin ydinvoimaliiketoiminta on keskittynyt neljään laitospaikkaan, joista kolmessa Fortum on vähemmistöomistajana. Laitokset vaikuttavat olevan jatkuvan kehittämisen kohteena, sillä modernisointia on siellä ja täällä:
Loviisan laitosyksiköt(osuus 100%):
1
(nettoteho 496 MW): viime vuosihuollon aikaisten ongelmien jälkeen
täydellä teholla. Isot vuosihuollot tulossa automaation modernisointiin sekä turbiinipuolen uudistukseen
liittyen vuodesta 2015 alkaen. Nettoteho nousee hieman alle 10 %.
2 (nettoteho 496 MW): sama kuin ykkösellä.
Oskarshamnin laitosyksiköt(osuus 43,4 %):
1 (nettoteho 473 MW): ollut lokakuusta 2011 asti pois tuotannosta, tällä hetkellä käynnissä vuosihuolto
2
(nettoteho 638 MW): laitosta ajetaan alennetulla teholla (bruttoteho
~580 MW) puuttuvien matalapaineturbiinien viimeisen vyöhykkeen siipien
takia, käynnissä laitoksen modernisointi- ja tehon korottamisprojekti
(PLEX)
3 (nettoteho 1 400 MW): normaalisti tuotannossa, tehonnosto 1
153 MW:sta 1 400 MW:iin valmistui viime vuonna ja yksikkö on nyt
teholtaan maailman suurin kiehutusvesilaitos
Edellä mainittujen
lisäksi käsittääkseni jotain ongelmia on sähkönsiirtokapasiteetissa.
Korotettua tehoa ei saada käyttöön ennen kuin siirtoyhteyksiä on
modernisoitu. En löytänyt tietoa tästä, voi liittyä Forsmarkkiinkin kun
mutupohjalla mennään.
Forsmarkin laitosyksiköt(osuus 23,4 % 1- ja 2-yksiköistä ja 20,1 % 3-yksiköstä):
1 (nettoteho 984 MW): normaalisti tuotannossa
2
(nettoteho 996 MW): normaalisti tuotannossa, tehonkorotuksen
koekäyttöohjelma käynnissä. Yksiköllä tavoitellaan tehon korottamista
996 MW:sta 1 130 MW:iin.
3 (nettoteho 1 170 MW): normaalisti tuotannossa
Olkiluodon laitosyksiköt(osuus 26,6 %):
1
(nettoteho 880 MW): normaalisti tuotannossa, viimeisin modernisointi-
ja tehonkorotusprojekti valmistui v. 2010 (tehonnousu 20MW)
2
(nettoteho 880 MW): normaalisti tuotannossa, viimeisin modernisointi- ja
tehonkorotusprojekti valmistui v. 2011 (tehonnousu 20MW)
3
(nettoteho n. 1600 MW): sähköntuotantoon vuonna 2016, ongelmia
digitaalisen automaation(käytännön sama kuin mitä loviisaan ollaan
laittamassa) hyväksyttävyyden kanssa.
4 (sähköteho 1450-1650 MW(ei
netto)): tarjoukset vastaanotettu tammikuussa viideltä toimijalta,
Arevan EPR, GE Hitachin ESBWR, Korea Hydro&Nuclear Powerin APR1400,
Mitsubishi Heavy Industriesin APWR ja Toshiban ABWR.
Rakentamislupahakemus tulee jättää viimeistään 1.7.2015. Valmistunee
2020-2022, jos OL3 projektista on mitään opittu.
Kyllä näillä tasaista tulosta jauhetaan todella pitkään. Tällä hetkellä Fortumilla on kyllä niin monta rautaa(ydinvoimaloiden modernisoinnit, venäjän investoinnit, uusia CHP-laitoksia baltiaan ja ruotsiin, sähköverkkojen myynti, Ranskan vesivoimaoikeuksien osto, tehostamisohjelma, nykyisen ydinosaamisen tuotteistaminen) tulessa, että näiden kaikkien onnistuessa osakekohtainen tulos on jotain aivan muuta 10 vuoden päästä. Tämä tietenkin edellyttää, että sähkön hinta ei romahda.
Jos verkot saadaan myytyä, niin minulla on pieni kutina, että Oskarshamnin ydinvoimloiden ostaminen kokonaan itselleen on ollut kiikarissa. Tämä voisi sopia myös E.Onin strategiaan, kun se vetäytyi jo Fennovoiman Hanhikivi 1 hankkeesta.
torstai 30. toukokuuta 2013
Durect ja Posidur
Durect jätti Posidurin osalta uuden lääkkeen hakemuksen (NDA) yhdysvaltain elintarvike- ja lääkevirastolle (FDA) huhtikuun 16. päivä. Durect odottaa saavansa vastauksen 74 päivän kuluessa eli minun laskujeni mukaan viimeistään kesäkuussa.
Jos hakemus hylätään Durectin kuvittelisin, että osake tulee tippumaan lähelle käteisvarojen arvoa, jotkaa olivat $25,5 miljoonaa 31.3.2013. Tällä hetkellä Durectin osake treidaa P = $0,829 tasolla, joka tekee yhtiön markkina-arvoksi 101.88 miljoonalla osakkeella noin $84.46 miljoonaa. Negatiivisten uutisten tullessa osakkeella on laskupotentiaalia siis noin 70 % aina P = $0,25 tasolle asti. Jotta yhtiö välttäisi konkurssin, niin rahaa toiminnan jatkamiseksi pitää saada osakkeen omistajilta. Mahdollinen osakeanti heikentää nykyisten osakkeiden osuutta tulevista voitoista ja osakkeiden arvo voi laskea edelleen. Tilanne ei mielestäni vaikuta hyvältä lyhyen aikavälin tuoton suhteen.
Positiivisten uutisten tullessa osake voi nousta nykyiseltä tasolta merkittävästi, sillä Posidurin potentiaali on merkittävä tämän koko luokan firmalle. Voisin arvata, että kurssi nousisi tasolle P = $ 1,1-1,3. Lyhyen ajan nousupotentiaali ei siis ole läheskään niin suuri kuin laskupotentiaali. Kaiken lisäksi voimme Remoxysta oppia, että positiivisten faasi III tulosten jälkeen ja usean NDA:n sekä vastineen jälkeen lääke ei välttämättä vieläkään saa lupaa. Tämän perusteella osakkeesta tulisi irtautua ja jäädä seuraamaan sivusta miten Posidurin kanssa käy.
Osake on kuitenkin tällä hetkellä aliostettu. Remoxya koskevien negatiivisten uutisten jälkeen RSI on laskenut noin 10-20 tietämille tasoilta 50-70, mikä voidaan nähdä yllä olevasta kuvasta 1. Uskoisin, että osake tulee nousemaan RSI:n nousun myötä, kun lähestytään kesäkuun loppua ja mahdollisia uutisia Posidurista.
Kuten edellä esitetystä voi päätellä tämä sijoitus on todellista spekulointia. Sitä se oli alun alkaenkin, mutta en aivan ymmärtänyt riskien merkitystä lyhyellä aikavälillä enkä sitä, että mahdollisten epäonnistumisten takia voin joutua lisäämään pääomia Durectiin osakeannissa. Siihen en kuitenkaan ole valmis. Spekuloinnissa arvioissa on todella paljon epätarkkuutta, kun yhtiötä koskevat uutiset vaikuttavat todella paljon lähiajan näkymiin. En haluaisi laittaa itseäni uudestaan näin epävarmaan tilanteeseen ainakaan .
Yhteenvetona voinkin todeta, että aion myydä positioni Durectissa ennen Posidur uutisia. Uskon osakkeen arvon ja RSI:n nousevan uutisajankohdan lähestyessä, mikä mahdollistaa paremman myyntihinnan. Arvioidaan vielä lopuksi, että Posidur hyväksytään 75 % todennäköisyydellä ja hylätään 22 % todennäköisyydellä sekä 3 % todennäköisyydellä tapahtuu jotain muuta. Hyväksyttäessä kurssi nousee tasolle $1,1 ja hylättäessä laskee tasolle $0,25, muutoin pysyy paikoillaan. Tämän perusteella Posidur päätöksen jälkeen osakkeen odotettu arvo on 0,75*$1,1+0,22*$0,25+0,03*$0,829 = $0,905. Osakkeen hinta pitäisi olla itseasiassa sama $0,905 ennen päätöstä. Uskon saavani myytyä positioni lähellä tätä hintaa ennen Posidur päätöstä.
Jos hakemus hylätään Durectin kuvittelisin, että osake tulee tippumaan lähelle käteisvarojen arvoa, jotkaa olivat $25,5 miljoonaa 31.3.2013. Tällä hetkellä Durectin osake treidaa P = $0,829 tasolla, joka tekee yhtiön markkina-arvoksi 101.88 miljoonalla osakkeella noin $84.46 miljoonaa. Negatiivisten uutisten tullessa osakkeella on laskupotentiaalia siis noin 70 % aina P = $0,25 tasolle asti. Jotta yhtiö välttäisi konkurssin, niin rahaa toiminnan jatkamiseksi pitää saada osakkeen omistajilta. Mahdollinen osakeanti heikentää nykyisten osakkeiden osuutta tulevista voitoista ja osakkeiden arvo voi laskea edelleen. Tilanne ei mielestäni vaikuta hyvältä lyhyen aikavälin tuoton suhteen.
Positiivisten uutisten tullessa osake voi nousta nykyiseltä tasolta merkittävästi, sillä Posidurin potentiaali on merkittävä tämän koko luokan firmalle. Voisin arvata, että kurssi nousisi tasolle P = $ 1,1-1,3. Lyhyen ajan nousupotentiaali ei siis ole läheskään niin suuri kuin laskupotentiaali. Kaiken lisäksi voimme Remoxysta oppia, että positiivisten faasi III tulosten jälkeen ja usean NDA:n sekä vastineen jälkeen lääke ei välttämättä vieläkään saa lupaa. Tämän perusteella osakkeesta tulisi irtautua ja jäädä seuraamaan sivusta miten Posidurin kanssa käy.
Kuva 1. Durectin osakkeen (ylempi) ja RSI:n (alempi) kehitys viimeisen 3kk ajalta.
Kuten edellä esitetystä voi päätellä tämä sijoitus on todellista spekulointia. Sitä se oli alun alkaenkin, mutta en aivan ymmärtänyt riskien merkitystä lyhyellä aikavälillä enkä sitä, että mahdollisten epäonnistumisten takia voin joutua lisäämään pääomia Durectiin osakeannissa. Siihen en kuitenkaan ole valmis. Spekuloinnissa arvioissa on todella paljon epätarkkuutta, kun yhtiötä koskevat uutiset vaikuttavat todella paljon lähiajan näkymiin. En haluaisi laittaa itseäni uudestaan näin epävarmaan tilanteeseen ainakaan .
Yhteenvetona voinkin todeta, että aion myydä positioni Durectissa ennen Posidur uutisia. Uskon osakkeen arvon ja RSI:n nousevan uutisajankohdan lähestyessä, mikä mahdollistaa paremman myyntihinnan. Arvioidaan vielä lopuksi, että Posidur hyväksytään 75 % todennäköisyydellä ja hylätään 22 % todennäköisyydellä sekä 3 % todennäköisyydellä tapahtuu jotain muuta. Hyväksyttäessä kurssi nousee tasolle $1,1 ja hylättäessä laskee tasolle $0,25, muutoin pysyy paikoillaan. Tämän perusteella Posidur päätöksen jälkeen osakkeen odotettu arvo on 0,75*$1,1+0,22*$0,25+0,03*$0,829 = $0,905. Osakkeen hinta pitäisi olla itseasiassa sama $0,905 ennen päätöstä. Uskon saavani myytyä positioni lähellä tätä hintaa ennen Posidur päätöstä.
tiistai 28. toukokuuta 2013
Parempi ydin parempi tuotto
Myin tänään spekulaatio osakkeistani Metson ja Saga Furssin. Molempia olin ostanut viime vuonna ja tarkoituksena oli pitää osakkeita, kunnes arvostustaso on korjaantunut. Metsoa ostin keskihintaan 28,26€ ja Saga Furssia 19,95€. Tarkoituksena oli myydä osakkeet, kun ROE/(P/B) < 8 %. Tämä ehto toteutuisi Metsolla hintaan 31,78€ ja Saga Furssilla 25,91€. Nyt myymistäni osakkeista pääsin eroon hintaan 31,06€ ja 24,15€ eli aika lähelle tavoitteita päästiin.
Kiire myyntiin syntyi pääoman tarpeesta. Haluan nimittäin sijoittaa laadukkaampaan liiketoimintaan ja tällä hetkellä aiemmassa tekstissäni mainitsema Aflac on ostohinnoissa, sillä ROE/(P/B) on noin 12 %. Myynnistä vapautuneilla pääomilla olisi tarkoitus ostaa siis Aflackkia ja kasvattaa ytimen osuutta salkussani. Myyntien selvityspäiviä menee muutama ennen kuin voin suorittaa valuutan vaihdon Nordnetissä ilman korkoseuraamuksia, joten ajattelin ostavani Aflackkia loppuviikosta. Ostaahan voi jo ennen valuutan siirtoa, kunhan tilillä on oikeaa valuuttaa oston selvityspäivänä. Jos joku ihmettelee kiirehtimistäni, niin pitää muistaa, että en omista kristallipalloa ja en pysty ennustamaan mihin suuntaan myymieni/ostamani osakkeiden hinnat kehittyvät, mutta näin mielestäni hyvän tilaisuuden nyt allokoinnin muutokseen: Metso ja Saga Furs olivat lähellä oikeaa arvostustasoa ja Aflac on tällä hetkellä aliarvostettu.
Tarkoituksena olisi edelleen päästä eroon YIT:stä ja TeliaSonerasta, mutta niille asettaman tavoitehinnat ovat liian kaukana myyntien tekemiseen. Myyntihinnat voidaan laskea samalla ehdolla kuin Metsolle ja Saga Furssille, ROE/(P/B) < 8 %. Tämä ehto toteutuu, kun p_YIT > 18,94€ ja p_TS > 6,08€. Näitä joutunee siis odottamaan vaikkakin isot positiiviset uutiset TeliaSoneralta saattavat odottaa aivan oven takana. YIT:n tuleva jakaantuminen sekoittaa tietenkin hieman pakkaa ja joudun tarkastelemaan tilannetta uudelleen, kun tilanne on ajankohtaisempi. Näistä vapautuneet varat aion aikanaa sijoittaa mahdollisesti pankkiliiketoimintaan.
Kiire myyntiin syntyi pääoman tarpeesta. Haluan nimittäin sijoittaa laadukkaampaan liiketoimintaan ja tällä hetkellä aiemmassa tekstissäni mainitsema Aflac on ostohinnoissa, sillä ROE/(P/B) on noin 12 %. Myynnistä vapautuneilla pääomilla olisi tarkoitus ostaa siis Aflackkia ja kasvattaa ytimen osuutta salkussani. Myyntien selvityspäiviä menee muutama ennen kuin voin suorittaa valuutan vaihdon Nordnetissä ilman korkoseuraamuksia, joten ajattelin ostavani Aflackkia loppuviikosta. Ostaahan voi jo ennen valuutan siirtoa, kunhan tilillä on oikeaa valuuttaa oston selvityspäivänä. Jos joku ihmettelee kiirehtimistäni, niin pitää muistaa, että en omista kristallipalloa ja en pysty ennustamaan mihin suuntaan myymieni/ostamani osakkeiden hinnat kehittyvät, mutta näin mielestäni hyvän tilaisuuden nyt allokoinnin muutokseen: Metso ja Saga Furs olivat lähellä oikeaa arvostustasoa ja Aflac on tällä hetkellä aliarvostettu.
Tarkoituksena olisi edelleen päästä eroon YIT:stä ja TeliaSonerasta, mutta niille asettaman tavoitehinnat ovat liian kaukana myyntien tekemiseen. Myyntihinnat voidaan laskea samalla ehdolla kuin Metsolle ja Saga Furssille, ROE/(P/B) < 8 %. Tämä ehto toteutuu, kun p_YIT > 18,94€ ja p_TS > 6,08€. Näitä joutunee siis odottamaan vaikkakin isot positiiviset uutiset TeliaSoneralta saattavat odottaa aivan oven takana. YIT:n tuleva jakaantuminen sekoittaa tietenkin hieman pakkaa ja joudun tarkastelemaan tilannetta uudelleen, kun tilanne on ajankohtaisempi. Näistä vapautuneet varat aion aikanaa sijoittaa mahdollisesti pankkiliiketoimintaan.
Vakuutusyhtiö ulkomailta
Päätin tutustua Aflacin liiketoimintaan yrityksen vuosiraporttien muodossa. Itseasiassa en ollut uskoa silmiäni, sillä yrityksen kasvu on ollut ällistyttävää. Liikevaihto on kasvanut välillä 1993-2012 keskimäärin 9,16 % vuodessa ja samaan aikaan nettoliikevoitto on kasvanut jopa 16,1 % vuodessa. Yhtiö kuuluu osinkoaristokraatteihin ja se on nostanut osakekohtaista osinkoaan 30 vuotta peräjälkeen. Osakekohtainen osinko on kasvanut keskimäärin 19,6 % vuodessa välillä 1993-2012 osingonjakosuhteen pysyessä kuitenkin maltillisena keskimäärin 19,2 % tuloksesta. Samaan aikaan osakkeiden lukumäärä on vähentynyt keskimäärin noin 1,54 % vuodessa. Vuodesta 2009 lähtien osakkeiden lukumäärä on kuitenkin pysynyt lähes vakiona noin 469 miljoonassa.
Yllä on taulukko Aflacin liiketoiminnan kehityksestä ja edellä mainitut luvut ovat laskettu taulukon perusteella. Tiedot pohjautuvat yrityksen kotisivuilta löytyviin vuosiraportteihin. Vaikka historia ei ole tae tulevasta, niin silti taulukkoa katsoessa joutuu miettimään miten ihmeessä yritys voi olla hinnoiteltu tällä hetkellä todella "halvaksi":
P/E = 54,9/6,11 = 9,0
P/B= 25,26/15,978 = 1,60
Kai tästä siis voi päätellä, että joku koira tähän on haudattuna ja osake on syystä halpa. Tämän hetkisellä arvostuksella ja 5 vuoden keskimääräisellä ROE:lla laskettuna tuotoksi tulee ROE/(P/B) = 19,12 %/1,60 = 11,95 %, joka on vallan mainio yhtiön laatu huomioon ottaen. Vielä kun selvittelen syyt osakkeen arvostukseen, niin tämä menee ehdottomasti ostolistani kärkeen.
P/E = 54,9/6,11 = 9,0
P/B= 25,26/15,978 = 1,60
Kai tästä siis voi päätellä, että joku koira tähän on haudattuna ja osake on syystä halpa. Tämän hetkisellä arvostuksella ja 5 vuoden keskimääräisellä ROE:lla laskettuna tuotoksi tulee ROE/(P/B) = 19,12 %/1,60 = 11,95 %, joka on vallan mainio yhtiön laatu huomioon ottaen. Vielä kun selvittelen syyt osakkeen arvostukseen, niin tämä menee ehdottomasti ostolistani kärkeen.
maanantai 27. toukokuuta 2013
Aina "kalliit" laatufirmat OMXH:sta
Tässä on nopea muistutus itselleni firmoista, joita kannattaa hankkia yleisen markkinapaniikin aikana. Tällöin osakkeiden hinnat myydään alas ja omia polkujaan kulkeville saattaa tarjoutua loistavia ostopaikkoja. Kaikki firmat ovat Helsingin pörssistä:
Firma ROE 5 v. ka. ESP kasvu 2v. P/E P/B
Kone 34,8 % 12,1 % 24,4 8,27
Konecranes 19,4 % 11,6 % 16,3 3,40
Nokian Renkaat 23,5 % 3,4 % 13,1 2,73
Olvi 17,4 % 8,9 % 16,9 2,96
Vacon 23,5 % 10,9 % 27,7 6,87
Arvot perustuvat kätevään pörssisäätiön tarjoamaan työkaluun: Liisan lista
Firma ROE 5 v. ka. ESP kasvu 2v. P/E P/B
Kone 34,8 % 12,1 % 24,4 8,27
Konecranes 19,4 % 11,6 % 16,3 3,40
Nokian Renkaat 23,5 % 3,4 % 13,1 2,73
Olvi 17,4 % 8,9 % 16,9 2,96
Vacon 23,5 % 10,9 % 27,7 6,87
Arvot perustuvat kätevään pörssisäätiön tarjoamaan työkaluun: Liisan lista
perjantai 24. toukokuuta 2013
Henkilökohtaisen talouden hoito, osa 1
Menot ja tulot. Ne ovat tärkeitä yrityksille ja tehostamistoimenpiteillä yritetään yleensä säästää kuluissa, jos pelkona on tulojen hiipuminen tai kasvun puute. Ne ovat myös tärkeitä säästäjälle, jotta henkilökohtainen talous pysyy tasapainossa ja kassavirta positiivisena. Tämä on erityisen tärkeää, jos säästäjällä on velkaa ja sitä pitää lyhentää. Itse olen kohtuu mukavassa tilanteessa, missä kulut ovat pienet ja tulot kohtuulliset. Silti välillä tuntuu, että ennen palkkapäivää tilin pohja alkaa näkyä vaikka marginaalia pitäisi olla ja taskun pohjalle pitäisi aina jäädä jotain.
Tässä tekstissä menen jonkin verran henkilökohtaisuuksiin ja haluan näin julkisesti arvioida omaa talouden pitoani. Tuloihini en voi hirveästi vaikuttaa vapaa-ajastani tinkimättä. Olen työssä, josta saan vakio kuukausipalkkaa ja ylitöitä/työmatkoja on harvoin tarjolla. Lisätuloja voisin hankkia tekemällä toista työtä vapaa-ajallani, mutta mielestäni siinä ei ole mitään järkeä. Vuosibonuksen saan kerran vuodessa ja summa riippuu mm. yrityksen tuloksesta. Vuosibonus on yleensä alle 10 % vuosipalkasta. Vuosibonuksella yhdessä lomarahojen (50 % loma-ajan palkasta) kanssa yritän rahoittaa lomamatkat ja arvioni mukaan ne menevät aika hyvin yks-yhteen. Nämä lukeutuvat kertaeriin ja eivät varsinaisesti vaikuta jatkuvaan kassavirtaan, jolla syön, asun ja harrastan. Mennään seuraavaksi säännöllisiin tuloihin ja menoihin, joiden pitäisi muodostaa siis positiivinen kassavirta.
Tulot:
100 % nettotulot palkkatyöstä (veroprosentti säädetty siten, että tulee vähän palautuksia)
Menot:
43.4 % ASP-säästöön
13.7 % autoiluun (sis. bensat, huollot, tarvikkeet, vakuutukset, verot, pysäköinnin, kaiken)
9.5 % vuokraan (sis. veden, sähkön, netin)
7,0 % ruokaan kotona
5.5 % ruokaan työpaikkaruokalassa (oletus 21.5 työpäivää/kk)
3.5 % juhlinta ja viikonlopun vietot
4.6 % muut menot (kotitaloustarvikkeet, hygienia, lääkkeet, harrastukset, vaatteet, koiran ruoka, jne.)
87.2 % yhteensä
Edellä esitetyn laskelman perusteella ASP-säästöjen lisäksi minulle pitäisi jäädä syrjään vielä 12.8 % nettotuloistani, mutta viime kuukausina näin ei ole käynyt. Arviot menoista perustuvat toteutuneisiin kuluihin ja arvioihin. Jotenkin tuntuu mahdottomalta tuhlata johonkin 12.8 % tuloista ilman, että sitä on budjetoitu, mutta tunnetusti bensa ja bilettäminen on aina kallista! Epäilys on suuri, että nämä kaksi ovat rahat vieneet.
Lomamatkojen rahoitus pitäisi olla nyt siis kunnossa, joten kertaeriä ei pitäisi olla. Tämän pohjalta asetan tavoitteen itselleni, että noudatan vuoden loppuun asti laatimaani budjettia ja pistän kaiken ylimääräisen sivuun. Juuri ennen tammikuun palkkaa pitäisi olla siis noin 90 % kuukausipalkasta säästössä (7*12.8 %). Pistän itselleni porkkanan tähän: jos onnistun budjetin noudattamisessa, niin saan jouluksi ostaa yli 100 euron arvoisen lahjan itselleni.
Jotta pääsen alkuun ja alan saamaan tuloksia säästöissäni, niin aion ensinnäkin leikata bensakuluja. Olen aloittanut pyöräilykauden tämän viikon maanantaina ja vettä on tullut kyllä sen verran taivaalta, että heti on pistetty motivaatio ja usko koetukselle. Laskin, että pyörräillessäni töihin säästän hieman alle 20€ viikossa.
Toiseksi aion pitää tipatonta tai lähes tipatonta aina kun mahdollista. Tästä voisin todeta, että ensimmäinen on tärkeämpi, sillä se vaikuttaa terveyteen ja ihmissuhteisiin. Voin elää onnellisesti ilman säästöjäkin, mutta en ilman terveyttäni ja ystäviä. Säästämisen aion toteuttaa siten, että sovin viikonlopuiksi jotain muuta toimintaa esimerkiksi yritän osallistua urheilutapahtumiin tai järjestää niitä itse kaveriporukalle. Olen havainnut, että täysin tipaton linja ei ole hyväksi, koska elämässä pitää olla pieniä nautintoja. Mikään ei tule ikinä korvaamaan saunaoluttakaan ja sen takia en siitäkään aio luopua. Niitä pitää vaan ottaa kohtuudella, niin rahat säästyvät samalla.
Lisäksi säästöjä voi koittaa saavuttaa ruokamenoissa sekä muissa menoissa, mutta toisaalta olen jo asettanut budjetin melko alas. Esimerkiksi vaatteita ostan hyvin harkiten ja aina alennuksesta. Viime viikolla kävin ostamassa uudet juoksukengät ja kävin ensin intersportissa, kun mainostivat. Löysin 129 € arvoiset kengät hintaan 69€, mutta en löytänyt aivan sopivaa kokoa ja jätin ostamatta. Jatkoin matkaani Stadiumiin ja siellä oli täysin samat kengät samalla alkuperäisellä hinnalla tarjouksessa 49,90€. Oikeaa kokoakin löytyi ja nyt kelpaa juoksennella pisin maita ja mantuja.
Mainitsematta jäänyt asia on opintolaina, jonka lyhennykset aloitan joulukuussa. Tällöin kuukausierä ASP-tilille pienenee lainalyhennyksen verran. Onneksi korot ovat matalalla ja opintolainasta ei paljon kuluja tule. Opintolainan määrä on kyllä kohonnut aikamoiseksi, sillä olen nostanut sitä mitä erinäköisempiin ulkomaan reissuihin ja aivan opiskelun lopussa myös suoraan sijoittamista varten.
Lopuksi vielä haluan mainita, että olen valmis antamaan itselleni myös keppiä, jos tavoitteita ei saavuteta. Olen ajatellut, että jos en saa joulukuuhun mennessä säästöjä kasaan, niin joudun myymään autoni. Tämä vapauttaa paljon pääomaa ja pienentää kuukausikuluja merkittävästi. Vaikka olen tiedostanut tämän jo pitkään, niin en ole harkinnut autosta luopumisesta. Auto on nimittäin todella mukava hyödyke ja ilman sitä moni reissu olisi jäänyt tekemättä ja asia hoitamatta. Auto aiheuttaa kuluja, mutta kyllä siitä vapaudesta melko paljon voi maksaakin! Kepin antaminen toimii siis oivana pelotteena itselleni. Muistan aivan varmasti ne tammikuiset bussimatkat töihin ja mietin, että miksi myin auton ja miksi en pysynyt kurinalaisesti budjetissani. Jos jotain todella haluaa, niin sen eteen pitää tehdä töitä. Lopussa kiitos seisoo.
Muistakaa tarkastella omaa taloutta yhtä tarkkaan ja kriittisesti kuin seurannassa olevia yrityksiä. Jokaisen kiven alla voi olla koira haudattuna ja kokonaisuus voi olla pilalla, jos et ymmärrä mistä raha tulee ja mihin se menee.
Tässä tekstissä menen jonkin verran henkilökohtaisuuksiin ja haluan näin julkisesti arvioida omaa talouden pitoani. Tuloihini en voi hirveästi vaikuttaa vapaa-ajastani tinkimättä. Olen työssä, josta saan vakio kuukausipalkkaa ja ylitöitä/työmatkoja on harvoin tarjolla. Lisätuloja voisin hankkia tekemällä toista työtä vapaa-ajallani, mutta mielestäni siinä ei ole mitään järkeä. Vuosibonuksen saan kerran vuodessa ja summa riippuu mm. yrityksen tuloksesta. Vuosibonus on yleensä alle 10 % vuosipalkasta. Vuosibonuksella yhdessä lomarahojen (50 % loma-ajan palkasta) kanssa yritän rahoittaa lomamatkat ja arvioni mukaan ne menevät aika hyvin yks-yhteen. Nämä lukeutuvat kertaeriin ja eivät varsinaisesti vaikuta jatkuvaan kassavirtaan, jolla syön, asun ja harrastan. Mennään seuraavaksi säännöllisiin tuloihin ja menoihin, joiden pitäisi muodostaa siis positiivinen kassavirta.
Tulot:
100 % nettotulot palkkatyöstä (veroprosentti säädetty siten, että tulee vähän palautuksia)
Menot:
43.4 % ASP-säästöön
13.7 % autoiluun (sis. bensat, huollot, tarvikkeet, vakuutukset, verot, pysäköinnin, kaiken)
9.5 % vuokraan (sis. veden, sähkön, netin)
7,0 % ruokaan kotona
5.5 % ruokaan työpaikkaruokalassa (oletus 21.5 työpäivää/kk)
3.5 % juhlinta ja viikonlopun vietot
4.6 % muut menot (kotitaloustarvikkeet, hygienia, lääkkeet, harrastukset, vaatteet, koiran ruoka, jne.)
87.2 % yhteensä
Edellä esitetyn laskelman perusteella ASP-säästöjen lisäksi minulle pitäisi jäädä syrjään vielä 12.8 % nettotuloistani, mutta viime kuukausina näin ei ole käynyt. Arviot menoista perustuvat toteutuneisiin kuluihin ja arvioihin. Jotenkin tuntuu mahdottomalta tuhlata johonkin 12.8 % tuloista ilman, että sitä on budjetoitu, mutta tunnetusti bensa ja bilettäminen on aina kallista! Epäilys on suuri, että nämä kaksi ovat rahat vieneet.
Lomamatkojen rahoitus pitäisi olla nyt siis kunnossa, joten kertaeriä ei pitäisi olla. Tämän pohjalta asetan tavoitteen itselleni, että noudatan vuoden loppuun asti laatimaani budjettia ja pistän kaiken ylimääräisen sivuun. Juuri ennen tammikuun palkkaa pitäisi olla siis noin 90 % kuukausipalkasta säästössä (7*12.8 %). Pistän itselleni porkkanan tähän: jos onnistun budjetin noudattamisessa, niin saan jouluksi ostaa yli 100 euron arvoisen lahjan itselleni.
Jotta pääsen alkuun ja alan saamaan tuloksia säästöissäni, niin aion ensinnäkin leikata bensakuluja. Olen aloittanut pyöräilykauden tämän viikon maanantaina ja vettä on tullut kyllä sen verran taivaalta, että heti on pistetty motivaatio ja usko koetukselle. Laskin, että pyörräillessäni töihin säästän hieman alle 20€ viikossa.
Toiseksi aion pitää tipatonta tai lähes tipatonta aina kun mahdollista. Tästä voisin todeta, että ensimmäinen on tärkeämpi, sillä se vaikuttaa terveyteen ja ihmissuhteisiin. Voin elää onnellisesti ilman säästöjäkin, mutta en ilman terveyttäni ja ystäviä. Säästämisen aion toteuttaa siten, että sovin viikonlopuiksi jotain muuta toimintaa esimerkiksi yritän osallistua urheilutapahtumiin tai järjestää niitä itse kaveriporukalle. Olen havainnut, että täysin tipaton linja ei ole hyväksi, koska elämässä pitää olla pieniä nautintoja. Mikään ei tule ikinä korvaamaan saunaoluttakaan ja sen takia en siitäkään aio luopua. Niitä pitää vaan ottaa kohtuudella, niin rahat säästyvät samalla.
Lisäksi säästöjä voi koittaa saavuttaa ruokamenoissa sekä muissa menoissa, mutta toisaalta olen jo asettanut budjetin melko alas. Esimerkiksi vaatteita ostan hyvin harkiten ja aina alennuksesta. Viime viikolla kävin ostamassa uudet juoksukengät ja kävin ensin intersportissa, kun mainostivat. Löysin 129 € arvoiset kengät hintaan 69€, mutta en löytänyt aivan sopivaa kokoa ja jätin ostamatta. Jatkoin matkaani Stadiumiin ja siellä oli täysin samat kengät samalla alkuperäisellä hinnalla tarjouksessa 49,90€. Oikeaa kokoakin löytyi ja nyt kelpaa juoksennella pisin maita ja mantuja.
Mainitsematta jäänyt asia on opintolaina, jonka lyhennykset aloitan joulukuussa. Tällöin kuukausierä ASP-tilille pienenee lainalyhennyksen verran. Onneksi korot ovat matalalla ja opintolainasta ei paljon kuluja tule. Opintolainan määrä on kyllä kohonnut aikamoiseksi, sillä olen nostanut sitä mitä erinäköisempiin ulkomaan reissuihin ja aivan opiskelun lopussa myös suoraan sijoittamista varten.
Lopuksi vielä haluan mainita, että olen valmis antamaan itselleni myös keppiä, jos tavoitteita ei saavuteta. Olen ajatellut, että jos en saa joulukuuhun mennessä säästöjä kasaan, niin joudun myymään autoni. Tämä vapauttaa paljon pääomaa ja pienentää kuukausikuluja merkittävästi. Vaikka olen tiedostanut tämän jo pitkään, niin en ole harkinnut autosta luopumisesta. Auto on nimittäin todella mukava hyödyke ja ilman sitä moni reissu olisi jäänyt tekemättä ja asia hoitamatta. Auto aiheuttaa kuluja, mutta kyllä siitä vapaudesta melko paljon voi maksaakin! Kepin antaminen toimii siis oivana pelotteena itselleni. Muistan aivan varmasti ne tammikuiset bussimatkat töihin ja mietin, että miksi myin auton ja miksi en pysynyt kurinalaisesti budjetissani. Jos jotain todella haluaa, niin sen eteen pitää tehdä töitä. Lopussa kiitos seisoo.
Muistakaa tarkastella omaa taloutta yhtä tarkkaan ja kriittisesti kuin seurannassa olevia yrityksiä. Jokaisen kiven alla voi olla koira haudattuna ja kokonaisuus voi olla pilalla, jos et ymmärrä mistä raha tulee ja mihin se menee.
torstai 23. toukokuuta 2013
Seurannassa olevat yritykset
Jos katsoo salkkuni toimialahajautusta, niin voi äkkiä todeta, että ainakin kaksi toimialaa puuttuu täysin. Salkustani puuttuu nimittäin pankki- ja vakuutustoimiala sekä salkussani ei mielestäni ole yhtään teknologia yhtiötä. Olen pyrkinyt välttämään teknologia firmoja, koska ensinnäkin niiden arvostuksia on voimakkaan kasvun takia yleensä huomattavan vaikea arvioida ja toiseksi alalla tuotteiden ja trendien muutos on todella nopeaa, jolloin kilpailukyvyn ylläpitäminen on haastavaa.
Olen ollut jo pidempään etsimässä sopivaa yritystä pankki- ja vakuutuspuolelta, mutta viime kesän lopulla en jotenkin onnistunut laittamaan rahojani Sampoon tai Nordeaan. Näitä olin seurannut jonkin aikaa, sillä Jukka Oksaharjun tekstien lukeminen Nordnetin blogista oli saanut mielenkiinnon heräämään. Näin kuitenkin paremman ostopaikan taas yhdessä spekulaatiofirmassa nimittäin Ramirentissä, jota ostin keskihintaan 5,56 € luopuen niistä tämän vuoden puolella 8,68 € kappalehintaan. Muistaakseni Nordea pyristeli samaan aikaan noin 6,5 euron tuntumassa ja tällä hetkellä kolistelee 9 ja 10 euron välissä.
Ostaisin mielummin Sampoa kuin pelkkää Nordeaa, koska mukana tulee myös vakuutustoiminnot If ja Mandatum Life. Äkkiseltään laskettaessa Sammosta saatavaa tuottoa nykyisellä hinnalla voidaan todeta yhtiön laatu huomioon ottaen (tuottovaatimus > 10 %), että ei se enää ostohinnoissa ole:
ROE:n 5 vuoden keskiarvo = 13.2 % ja
P/B = 1.62, jolloin tuotoksi saadaan
ROE/(P/B) = 8.15 % > 8 %.
Ongelma Sammon kanssa on myös mielestäni kasvupotentiaalin puuttuminen, mutta tämä ei siinä mielessä haittaa, koska Sampo pystyy tuottamaan kasvua omistaja-arvon muodossa :) Onnistuneet yrityskaupat ja vakuutustoiminnan tehokkuus pitää osakkeen omistajan leivän kannassa kiinni.
Lisäksi haluaisin hajauttaa salkkuani ulkomaille esim. Yhdysvaltoihin ja Aasiaan, joten siinä mielessä Nordea ja Sampo eivät sovi kuvaan. Lupaan kuitenkin, että jos jostain syystä hinta on vastustamattoman houkutteleva, niin en pelkää avata positiota näihin Pohjoismaisiin yhtiöihin. Enää en aio myöhästyä salonkivaunusta.
Screenaamalla vastaan on tullut Yhdysvalloista useita pankkeja, mutta voin vain hämmästellä kuinka vaikeaa eri vaihtoehtojen läpikäyminen on jollain muulla kuin omalla äidinkielellä. Bank of Internet (BOFI) sai vähän aikaa sitten huomiota Nordnetin blogissa ja se kuulosti tutulta. Aiemmissa screenaus tuloksissa BOFI on ollut mukana ja epäilen, että muistin sen sieltä. Lukemani perusteella sain lisämielenkiintoa ja aion tutustua yritykseen ehkä paremmin, jos aikaa jää.
Aflac on ollut esillä useassa lukemassani blogissa ja vaikuttaa mielenkiintoiselta. Tällä hetkellä Aflac on mielenkiintoisesti hinnoiteltu, sillä P/B=1,6 ja 5 vuoden ROE:n keskiarvo n. 19 %. Näihin firmoihin en ole tutustunut kuin päällisin puolin, mikä on jättänyt ostamisen myös väliin. Lisäksi tällä hetkellä salkussani on niukasti käteistä ja ennen uuteen firmaan sijoittamista pitäisi pääomia vapauttaa jostain.
Tämä teksti toimii kuitenkin muistutuksena tulevaisuuden kannalta tämän hetkisistä ajatuksistani ja uskon valittettavasti, että tästä oli enemmän hyötyä minulle kuin blogin lukijalle. Kiitos kuitenkin mielenkiinnosta ja jos mielestäsi jokin mielenkiintoinen firma pankki- ja vakuutustoimialalta jäi mainitsematta, niin laita kommenttia!
Seurannassani olevat yhtiöt pankki- ja vakuutusliiketoimintasektorilta:
Yhtiö P/E Mkt cap
BofI 14.75 550Mio
Aflac 8.65 25.5Mrd
Sampo 12.44 17.5Mrd
Nordea 12.2 38.2Mrd
Olen ollut jo pidempään etsimässä sopivaa yritystä pankki- ja vakuutuspuolelta, mutta viime kesän lopulla en jotenkin onnistunut laittamaan rahojani Sampoon tai Nordeaan. Näitä olin seurannut jonkin aikaa, sillä Jukka Oksaharjun tekstien lukeminen Nordnetin blogista oli saanut mielenkiinnon heräämään. Näin kuitenkin paremman ostopaikan taas yhdessä spekulaatiofirmassa nimittäin Ramirentissä, jota ostin keskihintaan 5,56 € luopuen niistä tämän vuoden puolella 8,68 € kappalehintaan. Muistaakseni Nordea pyristeli samaan aikaan noin 6,5 euron tuntumassa ja tällä hetkellä kolistelee 9 ja 10 euron välissä.
Ostaisin mielummin Sampoa kuin pelkkää Nordeaa, koska mukana tulee myös vakuutustoiminnot If ja Mandatum Life. Äkkiseltään laskettaessa Sammosta saatavaa tuottoa nykyisellä hinnalla voidaan todeta yhtiön laatu huomioon ottaen (tuottovaatimus > 10 %), että ei se enää ostohinnoissa ole:
ROE:n 5 vuoden keskiarvo = 13.2 % ja
P/B = 1.62, jolloin tuotoksi saadaan
ROE/(P/B) = 8.15 % > 8 %.
Ongelma Sammon kanssa on myös mielestäni kasvupotentiaalin puuttuminen, mutta tämä ei siinä mielessä haittaa, koska Sampo pystyy tuottamaan kasvua omistaja-arvon muodossa :) Onnistuneet yrityskaupat ja vakuutustoiminnan tehokkuus pitää osakkeen omistajan leivän kannassa kiinni.
Lisäksi haluaisin hajauttaa salkkuani ulkomaille esim. Yhdysvaltoihin ja Aasiaan, joten siinä mielessä Nordea ja Sampo eivät sovi kuvaan. Lupaan kuitenkin, että jos jostain syystä hinta on vastustamattoman houkutteleva, niin en pelkää avata positiota näihin Pohjoismaisiin yhtiöihin. Enää en aio myöhästyä salonkivaunusta.
Screenaamalla vastaan on tullut Yhdysvalloista useita pankkeja, mutta voin vain hämmästellä kuinka vaikeaa eri vaihtoehtojen läpikäyminen on jollain muulla kuin omalla äidinkielellä. Bank of Internet (BOFI) sai vähän aikaa sitten huomiota Nordnetin blogissa ja se kuulosti tutulta. Aiemmissa screenaus tuloksissa BOFI on ollut mukana ja epäilen, että muistin sen sieltä. Lukemani perusteella sain lisämielenkiintoa ja aion tutustua yritykseen ehkä paremmin, jos aikaa jää.
Aflac on ollut esillä useassa lukemassani blogissa ja vaikuttaa mielenkiintoiselta. Tällä hetkellä Aflac on mielenkiintoisesti hinnoiteltu, sillä P/B=1,6 ja 5 vuoden ROE:n keskiarvo n. 19 %. Näihin firmoihin en ole tutustunut kuin päällisin puolin, mikä on jättänyt ostamisen myös väliin. Lisäksi tällä hetkellä salkussani on niukasti käteistä ja ennen uuteen firmaan sijoittamista pitäisi pääomia vapauttaa jostain.
Tämä teksti toimii kuitenkin muistutuksena tulevaisuuden kannalta tämän hetkisistä ajatuksistani ja uskon valittettavasti, että tästä oli enemmän hyötyä minulle kuin blogin lukijalle. Kiitos kuitenkin mielenkiinnosta ja jos mielestäsi jokin mielenkiintoinen firma pankki- ja vakuutustoimialalta jäi mainitsematta, niin laita kommenttia!
Seurannassani olevat yhtiöt pankki- ja vakuutusliiketoimintasektorilta:
Yhtiö P/E Mkt cap
BofI 14.75 550Mio
Aflac 8.65 25.5Mrd
Sampo 12.44 17.5Mrd
Nordea 12.2 38.2Mrd
Tilaa:
Blogitekstit (Atom)