The "for-profit" yliopiston Strayerin Q2 tulos oli hyvä

Strayer Education julkaisi tuloksensa 26.7.2017. Tulos oli hyvä, sillä liikevaihto (+4%) ja osakekohtainen tulos (+28%) kasvoivat. Tämä johtui ennen kaikkea uusien opiskelijoiden määrän lisääntymisestä. Ohjeistuksen mukaan saman vaudin voi odottaa jatkuvan tulevilla kvartaaleilla. Yritys pystyy kääntämään tuloksensa suurelta osin kassavirraksi ja velkaa ei ole. Osingonmaksajaksi palattiin pari kvartaalia sitten, mutta vahvan taseen ja hyvän kassavirran takia odotan yritysjärjestelyjä tulevaisuudessa.

Linkki Q2 tulokseen:
http://www.strayereducation.com/releasedetail.cfm?ReleaseID=1034436

Alla kaupankäyntihistoriani Strayerillä:

Osto 15.04.2013 40kpl @ $47,5

Osto 04.02.2016 40kpl @ $47,2

Myynti 17.11.2016 25kpl @ $70,8

Myynti 23.11.2016 25kpl @ $73,5.

Keskihintani on tällä hetkellä kaupankäyntikulut mukaan lukien $47,62. Tällä hetkellä osakkeella käydään kauppaa noin 79 dollarin hintaan. Strayerin alaan liittyy poliittista rikskiä regulaation kautta, mutta yrityksen johtamistapa ja voimakas kassavirta kiinnostavat. Olen valmis sijoittamaan lisää, jos hinta on oikea. Katsotaanpa mikä Strayerin arvostus on tällä hetkellä?

P/E on tällä hetkellä n. 24,6 ja osakkeen osinkotuotto on n. 1,27% maksuosuuden ollessa n. 31%. Vuodelle 2017 odotetaan $3,32 EPS:ä eli forward-P/E on tämän päivän kurssilla n. 23,8. Jos oletetaan, että EPS kasvaa seuraavina 5 vuotena 10% ja sen jälkeen tasaantuu 2 % kasvuun, niin DCF:llä voidaan laskea osakkeen nykyarvo. Käyttäen 12 % tuottovaatimusta osakkeen arvoksi saadaan $46,7. Osake vaikuttaa siis selvästi ylihinnoitellulta tällä hetkellä. Jos kasvu jatkuukin seuraavat 10 vuotta nopeampana, niin arvoksi saadaan $58,4.

Olen viime aikoina yrittänyt metsästää osakkeita harvoin ja valita hyvin tarkkaan ostopaikkani. 12 % tuottovaatimuksen käyttäminen on auttanut tämän saavuttamisessa, sillä osakkeet tulevat ulos DCF laskurista lähes joka kerta yliarvostettuina. Strayer näyttää tällä hetkellä selvästi yliarvostetulta. Toki tulos voi kasvaa merkittävästi jo ensi vuonna kannattavuuden parantuessa. Toistaiseksi jään odottelemaan liiketoiminnan kehittymistä ja kerään matkalla osinkoja.

Lisää suomenkielisiä tekstejä Strayeristä löytyy mm. Phoebus blogista ja arvosijoittajan tieltä:
https://www.seligson.fi/phoebus/blogi/show_item.asp?itemID=205

http://blogi.arvosijoittaja.fi/2013/11/strayer-education-ei-ole-hyva-yhtio.html

Hepatiitin parantajan Q2 tulos oli odotettua parempi

Gilead Science julkaisi tuloksensa 26.7.2017. Tulos oli hieman odotuksia parempi. Liikevaihto (-8,2%) ja osakekohtainen tulos (-9,7%) laskivat edelleen. Ohjeistusta kuitenkin nostettiin ja näyttää siltä, että yrityksen kokonaisliikevaihto voi stabiloitua ensi vuonna noin 23 miljardin tienoille. Erityisesti Epclusan ja Genvoyan myyntiluvut nousivat viime kvartaalilla satoja prosentteja ja niiden rooli on jo kasvanut todella suureksi.

Linkki Q2 tulokseen:

http://investors.gilead.com/phoenix.zhtml?c=69964&p=irol-newsArticle&ID=2289028

Olen ostanut Gileadin osaketta useaan otteeseen ja keventänytkin pari kertaa. Alla kaupankäyntihistoriani GILD:llä:

Osto 30.6.2015 15kpl @ $117,2

Osto 30.6.2016 20kpl @ $83,2

Osto 03.11.2016 35kpl @ $72,1

Myynti 04.11.2016 20kpl @ $73,11

Myynti 08.11.2016 10kpl @ $73,9.

Keskihintani on tällä hetkellä kaupankäyntikulut mukaan lukien $73,59. Tällä hetkellä osakkeella käydään kauppaa noin 75 dollarin hintaan. GILD:n paino salkussani on melko suuri enkä tällä hetkellä harkitse painon lisäämistä. Lisäksi osakkeella tehty tappio jotenkin kolkuttaa takaraivossa. Katsotaanpa kuitenkin mikä Gileadin arvostus on tällä hetkellä?

GILD:n P/E on tällä hetkellä n. 8,14 ja osakkeen osinkotuotto on n. 2,77% maksuosuuden ollessa n. 22,6%. Vuodelle 2017 odotetaan $8,42 EPS:ä eli forward-P/E on tämän päivän kurssilla n. 8,9. Jos oletetaan, että EPS pysyy vakiona seuraavina 2 vuotena ja sen jälkeen nopeutuu 2 % kasvuun, niin DCF:llä voidaan laskea osakkeen nykyarvo. Käyttäen 12 % tuottovaatimusta osakkeen arvoksi saadaan $82,7. Osake vaikuttaa siis hieman alihinnoitellulta tällä hetkellä. Jos käytetään nollakasvuoletusta, niin arvoksi saadaan $70,17.

Olen viime aikoina yrittänyt metsästää osakkeita harvoin ja valita hyvin tarkkaan ostopaikkani. 12 % tuottovaatimuksen käyttäminen on auttanut tämän saavuttamisessa, sillä osakkeet tulevat ulos DCF laskurista lähes joka kerta yliarvostettuina. Gilead näyttää olevan hieman aliarvostettu tällä hetkellä. Suuren HCV bisneksen takia liikevaihto ja liiketulos ennusteisiin liittyy kuitenkin niin paljon epävarmuutta, että en halua kasvattaa nykyistä jo melko suurta positiotani. Kaiken lisäksi yrityksen käteiskassa alkaa olemaan sen verta järeä (nettokassa 8 miljardia), että mahdollisia yritysjärjestelyjä voi olla tulossa, enkä ole aivan varma pidänkö niistä. Jään odottelemaan liiketoiminnan kehittymistä ja kerään matkalla osinkoja.

Lisää suomenkielisiä tekstejä Gileadista löytyy mm. AMK-opiskelijalta ja nordnet blogista:

http://nuorenasijoittajaksi.blogspot.fi/2015/04/gilead-sciences-maltillinen-arvostus.html

https://www.nordnetblogi.fi/terveydenhoitoalalla-mahdollisuuksia-hyviin-tuottoihin-osa-1/27/04/2017/

Tractor supplyn tulos kääntyi takaisin kasvuun Q2:lla

Tractor Supply Company julkaisi tuloksensa 26.7.2017 ja se oli positiivinen. Liikevaihto (+8,9%) ja EPS (+7,8%) kasvoivat selvästi. Aiempi huoli same store myynnin heikkenemisestä poistui myynnin lähdettyä kasvuun. Koko vuoden ohjeistusta kuitenkin laskettiin, mutta se antaa luottamusta yhtiön johtoon, että ohjeistus on realistinen. Turha sitä on yliohjeistaan vaan mitä tarkempi niin sitä parempi.

Linkki kvartaalitulokseen:
http://ir.tractorsupply.com/file/Index?KeyFile=389614180

Olen ostanut osaketta kerran 19.7.2017 keskihintaan $52,39 Osakkeella käydään kauppaa tällä hetkellä 6% nousussa n. 56,6 dollarin hintaan. Yritys on kasvanut voimakkaasti viime vuosina ja hinta on useimmiten pysytellyt hyvin korkealla p/e-luvun pyöriessä monesti 30 paremmalla puolella. Osake kuitenkin on laskenut noin 50% tänä vuonna. Katsotaanpa miltä arvostus näyttää tällä hetkellä?

Tractor Supplyn P/E on tällä hetkellä 17,11 ja osakkeen osinkotuotto on 1,9% maksuosuuden ollessa n. 33%. Vuodelle 2017 odotetaan $3,39 EPS:ä eli forward-P/E on tämän päivän kurssilla n. 16,7. Jos oletetaan, että EPS kasvaa seuraavina 8 vuotena noin 8 % p.a. ja sen jälkeen hidastuu 4 % kasvuun, niin DCF:llä voidaan laskea osakkeen nykyarvo. Käyttäen 12 % tuottovaatimusta osakkeen arvoksi saadaan noin $56. Osake vaikuttaa siis oikein hinnoitellulta tällä hetkellä. Jos oletetaan, että bisnes kasvaakin vain 2% ekan 8 vuoden jälkeen, niin tällöin yllä olevilla arvoilla saadaan osakkeen arvoksi n. $49.

Olen viime aikoina yrittänyt metsästää osakkeita harvoin ja valita hyvin tarkkaan ostopaikkani. 12 % tuottovaatimuksen käyttäminen on auttanut tämän saavuttamisessa, sillä osakkeet tulevat ulos DCF laskurista lähes joka kerta yliarvostettuina. Viikko sitten, osakkeen ostohetkellä, Tractor Supply vaikutti oikein arvostetulta. Koska positio on uusi, niin en ole lähiaikoina suunnitellut lisääväni osaketta. Seuraan myynnin kehittymistä lähikvartaalit ja mahdollisesti lisään myöhemmin, jos osakkeen hinta pysyy riittävän matalalla.

Lisää suomenkielisiä tekstejä Tractor Supplystä löytyy mm. Phoebus blogista:
https://www.seligson.fi/phoebus/blogi/show_item.asp?itemID=326

Sormenjälkiä ja iiriksiä, mutta Q2 tulos hyytävä -94%

Fingerprint Cards julkaisi tuloksensa aamulla 21.7.2017. Tulos oli odotusten mukainen. Liikevaihto (-51%) ja osakekohtainen tulos (-94%) laskivat voimakkaasti. Tämä on jatkoa viime kvartaalin kehitykselle, jolloin inventaarin kertyminen asiakkaille vähensi tilauksia merkittävästi. Liikevaihto kasvoi kuitenkin Q1:een nähden 20%, joten toivoa paremmasta tulevasta on olemassa jo lähikvartaaleilla.

Linkki Q2 tulokseen:

https://corporate.fingerprints.com/en/2017/07/21/fingerprint-cards-ab-interim-report-april-june-2017/

Olen ostanut Fingerprinttiä kerran. Keskihintani on tällä hetkellä kaupankäyntikulut mukaan lukien 49,99 SEK. Tällä hetkellä osakkeella käydään kauppaa reilu 30 kruunun hintaan. Osake on salkkuni pienin sijoitus ja tulee pysymäänkin pienimpänä. En ole ajatellut kasvattaa positiota. Katsotaan kuitenkin miltä Fingerprintin nykyinen arvostus näyttää?

P/E on tällä hetkellä 6,28 ja osinkoa ei makseta. Vuodelle 2017 odotetaan 3,08 kruunun EPS:ä eli forward-P/E on tämän päivän kurssilla n. 10. Jos oletetaan, että EPS kasvaa seuraavina 10 vuotena 8%, mutta sen jälkeen hidastuu 2 % kasvuun, niin DCF:llä voidaan laskea osakkeen nykyarvo. Käyttäen 12 % tuottovaatimusta osakkeen arvoksi saadaan 47,19 SEK. Laskelman perusteella osake näyttää selvästi aliarvostetulta. Tällä hetkellä liiketoimintaan liittyy kuitenkin niin paljon epävarmuuksia ja kaiken lisäksi EPS odote on mielestäni aivan metsässä H1:n perusteella. Jos tänä vuonna EPS onkin vain 0,6 SEK ja muut oletukset pysyvät ennallaan, niin arvoksi saadaan 9,19 SEK.

Olen viime aikoina yrittänyt metsästää osakkeita harvoin ja valita hyvin tarkkaan ostopaikkani. 12 % tuottovaatimuksen käyttäminen on auttanut tämän saavuttamisessa, sillä osakkeet tulevat ulos DCF laskurista lähes joka kerta yliarvostettuina. Fingerprint Cards on eräänlainen erikoistapaus, jota ostin kun liikevaihdon lasku oli tiedossa. Arvioni tuloksen teko kyvyn skaalautuvuudesta liikevaihdon perässä meni täysin metsään ja itsekin odotin n. 3 kruunun EPS:ä. H1 on kuitenkin näyttänyt, että tulos on mennyt käytännössä nollaan liikevaihdon laskiessa 50%. Aion pitää positioni pienenä vaikka optimistinen laskuri antaakin nykyhintaa selvästi korkeamman arvostuksen. Holdaan ja odotan liiketoiminnan kehittymistä lähivuosien aikana.

Lisää suomenkielisiä tekstejä Fingerprint Cardsista löytyy ympäri nettiä vaikka ja kuinka:

www.google.fi

Taivas toimii, Skyworksin Q3 oli hyvä

Skyworks Solutions julkaisi tuloksensa 20.7.2017 ja se oli todella positiivinen. Liikevaihto (+20%) ja liikevoitto (+36%) kasvoivat selvästi. Osinkoa kasvatettiin myös 14%.

Linkki Q3 tulokseen:
http://investors.skyworksinc.com/releasedetail.cfm?ReleaseID=1033910

Olen ostanut osaketta kerran 30.6.2016 keskihintaan $63,58. Osakkeella käydään kauppaa tällä hetkellä n. 107 dollarin hintaan. Muistaakseni luin osakkeista, jotka liittyivät IoT alaan ts. tekivät laitteiden väliseen kommunikaatioon tarkoitettuja lähettimiä ja vastaanottimia. Tämän jälkeen päädyin Skyworksiin, jonka kurssi oli laskenut n. 50% Apple huolien takia. Katsotaanpa miltä Skyworksin arvostus näyttää tällä hetkellä?

Skyworksin P/E on tällä hetkellä 22,19 ja osakkeen osinkotuotto on tasan 1,04% maksuosuuden ollessa n. 23%. Vuodelle 2017 odotetaan $6,32 EPS:ä eli forward-P/E on tämän päivän kurssilla n. 17. Jos oletetaan, että EPS kasvaa seuraavina 10 vuotena noin 8 % p.a. ja sen jälkeen hidastuu 4 % kasvuun, niin DCF:llä voidaan laskea osakkeen nykyarvo. Käyttäen 12 % tuottovaatimusta osakkeen arvoksi saadaan $109. Osake vaikuttaa about oikein hinnoitellulta tällä hetkellä. Jos oletetaan, että bisnes kasvaakin vain 4%, niin tällöin yllä olevilla arvoilla saadaan osakkeen arvoksi n. $82.

Olen viime aikoina yrittänyt metsästää osakkeita harvoin ja valita hyvin tarkkaan ostopaikkani. 12 % tuottovaatimuksen käyttäminen on auttanut tämän saavuttamisessa, sillä osakkeet tulevat ulos DCF laskurista lähes joka kerta yliarvostettuina. Skyworks vaikuttaa oikein arvostetulta, mutta olen tässä tapauksessa kiinnostunut sijoittamaan tähän alaan ja tutkin vielä muita vaihtoehtoja (QRVO ja AVGO). Lisäksi skyworks on kovan kurssinousun jälkeen yksi suurimmista sijoituksistani. Jään siis holdailemaan nykyistä positiotani ja odottelemaan IoT:n kehittymistä.

Lisää suomenkielisiä tekstejä Skyworksistä ei taida juuri löytyä. Pitääpi ehkä kirjoittaa pidempi pätkä, kun on näköjään itseltänikin jäänyt luonnos kesken. En löytänyt kuin kauppalehden uutisen ja keskustelupalstalta jotain hämmentävää tekstiä yhteyksistä benefoniin:
https://m.kauppalehti.fi/uutiset/kolme-pienta-jenkkiosaketta--joilta-odotetaan-muhkeita-tuottoja/LAY84fdF

https://keskustelu.kauppalehti.fi/5/i/keskustelu/thread.jspa?threadID=247876&tstart=6525

The "Luottokortin" Q3 oli hyvä

Visa julkaisi tuloksensa 20.7.2017 ja se oli positiivinen. Liikevaihto (+26%) ja liikevoitto (+26%) jatkoivat voimakasta kasvua. Visa Europen osto toki vaikuttaa lukuihin paljon. Esimerkiksi kokonaisvolyymi kasvoi 147%, mutta jos Europen vaikutusta ei huomioida, niin volyymi kasvoi vain 11%.

Linkki Q3 tulokseen: http://investor.visa.com/news/news-details/2017/Visa-Inc-Reports-Strong-Fiscal-Third-Quarter-2017-Results/default.aspx

Olen ostanut osaketta kerran 13.12.2016 keskihintaan $79,87. Osakkeella käydään kauppaa lähes 100 dollarin hintaan tällä hetkellä. Vaikka tulos oli hyvä, niin en usko, että osake on riittävän edullinen lisähankintoihin. Katsotaanpa miltä arvostus näyttää?

Visan P/E on tällä hetkellä 58,7 ja osakkeen osinkotuotto on 0,67% maksuosuuden ollessa n. 40%. Vuodelle 2017 odotetaan $3,37 EPS:ä eli forward-P/E on tämän päivän kurssilla n. 29,1. Jos oletetaan, että EPS kasvaa seuraavina 10 vuotena noin 13,5 % p.a. ja sen jälkeen hidastuu 5 % kasvuun, niin DCF:llä voidaan laskea osakkeen nykyarvo. Käyttäen 12 % tuottovaatimusta osakkeen arvoksi saadaan $94,3. Osake vaikuttaa siis hieman ylihinnoitellulta tällä hetkellä. Jos oletetaan, että bisnes ei kasva entiseen malliinsa vaan esim. 8%. Tällöin yllä olevilla arvoilla saadaan osakkeen arvoksi n. $62,9

Olen viime aikoina yrittänyt metsästää osakkeita harvoin ja valita hyvin tarkkaan ostopaikkani. 12 % tuottovaatimuksen käyttäminen on auttanut tämän saavuttamisessa, sillä osakkeet tulevat ulos DCF laskurista lähes joka kerta yliarvostettuina. Näin käy myös tälläkin kertaa, sillä Visa vaikuttaa olevan n. 4 % yliarvostettu. Jään siis holdailemaan nykyistä positiotani ja odottelemaan edullisempia aikoja Visan kanssa.

Lisää suomenkielisiä tekstejä Visasta löytyy mm. Nordnet blogista ja omalta sivultani:
https://www.nordnetblogi.fi/kampanjayhtio-visa/13/05/2014/

http://fyysikonosingot.blogspot.fi/2016/12/visa-salkussa-ja-amex-lompakossa.html

Salkkuni ainoan utilityn, Fortumin Q2 oli mielenkiintoinen

Fortum julkaisi tuloksensa tänään 20.7.2017. Tulos oli mielenkiintoinen. Liikevaihto (+22%) kasvoi reippaasti, mutta osakekohtainen tulos (-100%) laski tappiolle. Legacy busineksen eli sähkön tuotannon tulos ei kohene ellei sähkön hinta nouse. Tämä määrää pitkälti Fortumin kehityksen, koska se on vielä niin suuri osa Fortumia. Uudet bisnekset kasvoivat ja erityisesti Lundmarkin kommentti herätti mielenkiintoni: "olemme käyttäneet noin 20 % pääomista ja saaneet takaisin lähes 100 % myydyn sähkönsiirtoliiketoiminnan kassavirrasta".

Linkki Q2 tulokseen:
https://www.fortum.com/fi/sijoittajat/raportitjaesitykset/osavuosikatsaukset/pages/default.aspx

Olen käynyt Fortumilla kauppaa ehdottomasti aivan liikaa. Tämä on ollut yksi ensimmäisistä omistuksista ja koko kaupankäyntihistorian esittämisessä menisi ikä ja terveys. Alla viimeisimmät kauppani:

Osto 14.12.2015 200kpl @ 12,96€ 

Osto 03.02.2016 90kpl @ 11,85€
Myynti 26.02.2016 150kpl @ 12,04€
Myynti 23.06.2016 50kpl @ 14,32€
Myynti 20.10.2016 70kpl @ 15,50€.

Keskihintani on tällä hetkellä kaupankäyntikulut mukaan lukien 12,46€. Tällä hetkellä osakkeella käydään kauppaa 14 euron pinnassa. Osakkeen paino salkussa on melko suuri, enkä ole lisäämässä Fortumia ellei hinta ole edullinen. Miltä nykyinen arvostus näyttää?

P/E on tällä hetkellä 24,79 ja osakkeen osinkotuotto on n. 7,8% maksuosuuden ollessa n. 194%. Vuodelle 2017 odotetaan 0,8€ EPS:ä eli forward-P/E on tämän päivän kurssilla n. 17,7. Jos oletetaan, että EPS kasvaa seuraavina 5 vuotena 15% vuodessa, mutta sen jälkeen hidastuu 2 % kasvuun, niin DCF:llä voidaan laskea osakkeen nykyarvo. Käyttäen 12 % tuottovaatimusta osakkeen arvoksi saadaan 12,72€. Edellä esitetty olettaa, että kassa saataisiin tuottamaan ja EPS kasvuun. Muitakin vaihtoehtoja toki on, kuten kassan jakaminen omistajille osinkoina. Fortumin arvostaminen on joka tapauksessa todella vaikeaa, koska kyseessä on periaatteessa käänne yhtiö.

Olen viime aikoina yrittänyt metsästää osakkeita harvoin ja valita hyvin tarkkaan ostopaikkani. 12 % tuottovaatimuksen käyttäminen on auttanut tämän saavuttamisessa, sillä osakkeet tulevat ulos DCF laskurista lähes joka kerta yliarvostettuina. Fortum näyttää tällä hetkellä hieman yliarvostetulta (11%). Kerätään osinkoja ja holdataan. Mielenkiinnolla jään odottamaan seuraavien vuosien tuloksia ja rakennejärjestelyjen etenemistä.

Lisää suomenkielisiä tekstejä Fortumista löytyy mm. Nordnet blogista ja omilta sivuiltani:
http://fyysikonosingot.blogspot.com/2014/03/salkkuni-yhtiot-osa-2-fortum.html

https://www.nordnetblogi.fi/omxhn-laatuyhtiot-osa-4-fortum/19/06/2017/

Panostajapoikien q2 oli hyvä

Betsson julkaisi tuloksensa myös tänään 19.7.2017. Tulos oli odotusten mukainen. Liikevaihto (+26%) ja osakekohtainen tulos (+26%) kasvoivat hyvällä tahdilla. Aktiivisten pelaajien määrä kuitenkin pieneni hieman.

Linkki Q2 tulokseen:
http://investorrelations.en.betssonab.com/releasedetail.cfm?ReleaseID=1033600

Olen ostanut Betssonia useaan otteeseen:

Osto 20.05.2016 85kpl @ 111,3 SEK

Osto 28.06.2016 135kpl @ 72,2 SEK
Osto 29.06.2016 150kpl @ 64,0 SEK.

Keskihintani on tällä hetkellä kaupankäyntikulut mukaan lukien 78,62 SEK. Tällä hetkellä osakkeella käydään kauppaa noin 78 kruunun hintaan. Osake on salkkuni suurin sijoitus, enkä ole harkinnut lisääväni omistusta. Katsotaan kuitenkin miltä Betssonin nykyinen arvostus näyttää?

P/E on tällä hetkellä 12,25 ja osakkeen osinkotuotto on n. 6,1% maksuosuuden ollessa n. 75%. Osinkopolitiikan muutoksesta johtuen maksuosuutta lasketaan 50%:n tienoille, jolloin osinko väkisinkin tulee laskemaan ensi vuonna. Vuodelle 2017 odotetaan 5,99 kruunun EPS:ä eli forward-P/E on tämän päivän kurssilla n. 13. Jos oletetaan, että EPS kasvaa seuraavina 10 vuotena 5%, mutta sen jälkeen hidastuu 2 % kasvuun, niin DCF:llä voidaan laskea osakkeen nykyarvo. Käyttäen 12 % tuottovaatimusta osakkeen arvoksi saadaan 74,77 SEK. Osake näyttää about oikein hinnoitellulta. Alan konsolidoituminen sekä pelaamisen siirtyminen enemmän nettiin mahdollistaa kasvun jatkumisen pitkään. Liikevaihto kasvaa niin hurjaa tahtia, että tuloksenkin voisi odottaa kasvavan. Jos liikevaihdon kasvu näkyisi 15% tuloksen kasvuna, niin osakkeen nykyarvo olisi 149,06 kruunua.

Olen viime aikoina yrittänyt metsästää osakkeita harvoin ja valita hyvin tarkkaan ostopaikkani. 12 % tuottovaatimuksen käyttäminen on auttanut tämän saavuttamisessa, sillä osakkeet tulevat ulos DCF laskurista lähes joka kerta yliarvostettuina. Betsson on hieman yliarvostettu ja salkkuni suurin sijoitus. Holdaan ja kerään "osinkoja". Toivottavasti hurja liikevaihdon kasvu välittyy pidemmällä aikavälillä myös tulokseen.

Lisää suomenkielisiä tekstejä Betssonista löytyy mm. Talousmentorilta ja Nallen tassunjäljistä:
https://talousmentor.com/yrityslista/betsson/yritysanalyysi/

http://nallensijoitusblogi.blogspot.fi/2016/07/Betssonoptio-ohjelmaostopaikka.html

The "Hissi" Q2 oli pettymys

Kone julkaisi tuloksensa tänään 19.7.2017. Tulos oli pettymys. Liikevaihto (0,5%) kasvoi hieman, mutta osakekohtainen tulos (-6,1%) laski melko paljon. Kannattavuus otti siis osumaa mm. IT ja T&K kulujen kasvusta johtuen. Myös raaka-aineet vaikuttivat kannattavuuteen.

Linkki Q2 tulokseen: http://www.kone.com/fi/media/tiedotteet/kone-oyj---puolivuosikatsaus-2017-2017-07-19.aspx

Olen ostanut Koneen osaketta pariin otteeseen:

Osto 10.03.2014 25kpl @ 28,92€ 

Osto 03.07.2015 25kpl @ 36,00€.

Keskihintani on tällä hetkellä kaupankäyntikulut mukaan lukien 32,74€. Tällä hetkellä osakkeella käydään kauppaa noin 44 euron hintaan. Osakkeen paino salkussa on melko suuri, mutta olen valmis lisäämään hinnan ollessa oikea. Miltä Koneen nykyinen arvostus näyttää?

P/E on tällä hetkellä 22,4 ja osakkeen osinkotuotto on n. 3,5% maksuosuuden ollessa n. 78%. Vuodelle 2017 odotetaan 1,93€ EPS:ä eli forward-P/E on tämän päivän kurssilla n. 22,8. Jos oletetaan, että EPS ei kasva ensi vuotena, mutta sen jälkeen nopeutuu 4 % kasvuun, niin DCF:llä voidaan laskea osakkeen nykyarvo. Käyttäen 12 % tuottovaatimusta osakkeen arvoksi saadaan 24,13€. Osake näyttää reippaasti ylihinnoitellulta tällä hetkellä. Jos Aasian ja Kiinan köhiminen on kuitenkin hetkellistä ja odotetaan seuraavalta 10 vuodelta keskimäärin 8% kasvua, niin arvoksi saadaan 33,33€.

Olen viime aikoina yrittänyt metsästää osakkeita harvoin ja valita hyvin tarkkaan ostopaikkani. 12 % tuottovaatimuksen käyttäminen on auttanut tämän saavuttamisessa, sillä osakkeet tulevat ulos DCF laskurista lähes joka kerta yliarvostettuina. Optimistisillakin oletuksilla Kone vaikuttaa olevan jopa n. 32% yliarvostettu. Kerätään osinkoja ja holdataan. Toivottavasti liiketoiminta ottaa lähivuosina kiinni osakekurssin eikä toisinpäin.

Lisää suomenkielisiä tekstejä Koneesta löytyy mm. WarrenFyffeltä ja Nordnet blogista:

https://warrenfyffet.blogspot.fi/2014/03/kone.html

https://www.nordnetblogi.fi/onko-kone-sittenkaan-kone-nain-rakennettiin-osakebrandi-sijoittajamielikuva/20/07/2016/

Sinisimmän bluechipin tulos

International Business Machines julkaisi tuloksensa 18.7.2017. Tulos oli melkolailla odotusten mukainen. Liikevaihto (-5%) ja osakekohtainen tulos (-5%) laskivat edelleen. 

Linkki Q2 tulokseen: https://m.ibm.com/https/www.ibm.com/investor/events/earnings/2q17.html

Olen ostanut IBM:n osaketta useaan otteeseen ja keventänytkin kerran. Alla kaupankäyntihistoriani IBM:llä:

Osto 6.9.2013 10kpl @ $182,8

Osto 18.10.2013 4kpl @ $173,8

Osto 19.1.2016 16kpl @ $129,98

Myynti 25.11.2016 10kpl @162,5.

Keskihintani IBM:lle on tällä hetkellä kaupankäyntikulut mukaan lukien $139,9. Tällä hetkellä osakkeella käydään kauppaa noin 154 dollarin hintaan. Aftermarketissa hinta n. 150, katsotaan miten hinta tänään käyttäytyy. IBM:n paino salkussani on melko suuri. Voin silti harkita painon lisäämistä mikäli hinta on oikea.

IBM:n P/E on tällä hetkellä n. 12,6 ja osakkeen osinkotuotto on n. 3,9% maksuosuuden ollessa n. 50%. Vuodelle 2017 odotetaan $13,7 EPS:ä eli forward-P/E on tämän päivän kurssilla n. 11,17. Jos oletetaan, että EPS kasvaa seuraavina 2 vuotena noin 2 % p.a. ja sen jälkeen nopeutuu 4 % kasvuun, niin DCF:llä voidaan laskea osakkeen nykyarvo. Käyttäen 12 % tuottovaatimusta osakkeen arvoksi saadaan $171.56. Osake vaikuttaa siis alihinnoitellulta tällä hetkellä. Jos käytetään 2 % lopullista kasvua, niin arvoksi saadaan $139,74.

Olen viime aikoina yrittänyt metsästää osakkeita harvoin ja valita hyvin tarkkaan ostopaikkani. 12 % tuottovaatimuksen käyttäminen on auttanut tämän saavuttamisessa, sillä osakkeet tulevat ulos DCF laskurista lähes joka kerta yliarvostettuina. Tällä kertaa IBM vaikuttaa olevan n. 11 % aliarvostettu. Koska positioni on suuri ja IBM:n ympärillä on poikkeuksellisen paljon epävarmuutta (tulos on vieläkin laskussa), niin jään odottelemaan edukkaampia aikoja ja epävarmuuden poistumista sinisimmän bluechipin kääntyessä.

Lisää suomenkielisiä tekstejä IBM:stä löytyy mm. Talousmentorilta ja Nordnet blogista:

https://talousmentor.com/yrityslista/ibm/yritysanalyysi/

https://www.nordnetblogi.fi/lyhyesti-ibmn-romahduksesta/22/10/2014/

Mutterikauppiaan Q2 ja ostopohdintoja

Fastenal julkaisi tuloksensa 12.7.2017 ja se oli melko positiivinen. Liikevaihto (+8,4%) ja liikevoitto (+9,8%) ovat kääntyneet selvään kasvuun. Isojen asiakkaiden käyttäytyminen on muuttunut ja nyt suurin osa lisää tilauksia suhteessa vuoden takaiseen, jolloin noin puolet lisäsi ja puolet vähensi tilauksia. Alkaa näyttää siltä, että jenkkilän talous alkaa lähteä nopeampaan kasvuun rakentamisen ja teollisuuden osalta.

Linkki Q2 tulokseen: http://investor.fastenal.com/releasedetail.cfm?ReleaseID=1032847

Ostin osaketta viimeksi 20.3.2015 hintaan $42,61. Osakkeella käydään kauppaa lähes samaan hintaan (n. $43,7) tällä hetkellä. Ehkä olisi syytä lisätä hieman omistusta? Tase on hyvässä kunnossa, osinkoa voidaan nostaa ja bisnes on kasvussa. Lisäksi yrityskulttuuri on erinomainen ja kasvu on lähinnä orgaanista. Mitä muuta enää voi vaatia? Ainakin sen, että osake hinnoiteltaisiin riittävän edullisesti.

Fastenalin P/E on tällä hetkellä 24,7 ja osakkeen osinkotuotto on tasan 3% maksuosuuden ollessa n. 70%. Vuodelle 2017 odotetaan $1,92 EPS:ä eli forward-P/E on tämän päivän kurssilla n. 22,8. Jos oletetaan, että EPS kasvaa seuraavina 10 vuotena noin 9 % p.a. ja sen jälkeen hidastuu 4 % kasvuun, niin DCF:llä voidaan laskea osakkeen nykyarvo. Käyttäen 12 % tuottovaatimusta osakkeen arvoksi saadaan $35,61. Osake vaikuttaa siis ylihinnoitellulta tällä hetkellä. Jos oletetaan, että bisnes on erittäin laadukas ja riskitön, niin voidaan käyttää matalampaa tuottovaatimusta esim. 9%. Tällöin yllä olevilla arvoilla saadaan osakkeen arvoksi n. $59.

Olen viime aikoina yrittänyt metsästää osakkeita harvoin ja valita hyvin tarkkaan ostopaikkani. 12 % tuottovaatimuksen käyttäminen on auttanut tämän saavuttamisessa, sillä osakkeet tulevat ulos DCF laskurista lähes joka kerta yliarvostettuina. Näin käy myös tälläkin kertaa, sillä Fastenal vaikuttaa olevan n. 23 % yliarvostettu. Jään siis holdailemaan nykyistä positiotani ja odottelemaan edullisempia aikoja Fastenalin kanssa.

Lisää suomenkielisiä tekstejä Fastenalista löytyy mm. Talousmentorilta ja Phoebus blogista:

https://talousmentor.com/yrityslista/fast/yritysanalyysi/

https://www.seligson.fi/resource/seligson_rahastot_1-2007.pdf  (sivu 19)

Hyvää alkanutta tuloskautta kaikille!

Kesäkuun tulos

Käyn tässä läpi haasteeni etenemisen kesäkuun osalta ja teen katsauksen siihen miten tavoitteeni lähenee/loittonee. Säästöasteeni oli viime kuussa 52,47 %.

Menot:
Kiinteät kulut 1044,98€
Hoitovastike ja vesimaksu 105,75€
Rahoitusvastike 134,75€
Asuntolainan korot 49,85€
+_____________________________________
Menot yhteensä 1335,33€

Tulot:
Palkkatulot 2998,6€
Muut työtulot 25,0€
Muut työkulut 213,92€
+_____________________________________
Tulot yhteensä 2809,68€

Säästöt:
Hätäkassassa 6000€
Tämän kuun säästöt 1474,35€
+_____________________________________
Säästöt yhteensä 7474,35€

Säästöjen käyttäminen:
Asuntolainan lyhennys 427,59€
"Oppii olemaan"-lainan lyhennys 393,16€
Osakkeisiin 0€
Hätäkassaan 0€
+_____________________________________
Käyttäminen yhteensä 820,75€

Yksi tavoitteistani oli pitää kiinteät kulut alle 900€/kk. En tule tavoitettani tänä vuonna saavuttamaan. Tässä kuussa ylittyi budjetti monessa eri kategoriassa, mutta ei kovin paljoa (vain 145€). Tässä kuussa oli firman 10v-juhlat ja vanhan naapurin/ystävän 80v-juhlat, kaverin polttarit ja tietysti Juhannus. Nämä kaikki veivät normaalia kulutusta enemmän rahaa joko matkusteluna tai yleisenä juhlimisena/lahjoina. Alla erittely kiinteistä kuluista:
Ruokaostokset 75,35€
Bussikortti 0€
Netti, spotify ja netflix 34,98€
Sähkölasku 0€
Työpaikkaruokailu 158,5€
Vakuutukset 0€
Ravintolat 159,2€
Baarit 587,94€
Harrastukset 45,8€
Vaatteet 35,47€
Hankinnat 0€
Sekalaiset 157,82€
Jäsenmaksut 34,49€
Tulot 244,57€
+_____________________________________
Yhteensä 1044,98€

Tärkein tavoitteeni oli painon pudottaminen. Projekti ei käytännössä ole jatkunut kesäkuussakaan ajanpuutteen takia. Töissä menee lujaa ja lomaillessa on kivaa :) Toukokuussa loukkaamani nilkka kiukuttelee edelleen. Olen ajoittain seurannut painoani ja se on pysynyt about paikallaan. Vuoden alussa painoni oli 92,1 kg ja kuun vaihteessa vaaka näytti 83,8 kg (-8,3 kg YTD). Viime kuuhun nähden paino nousi :( Ei jumalauta pitää skarpata!