IBM:n Q1 tulos oli odotuksien mukainen

Salkussani oleva teknologiayhtiö IBM julkaisi Q1 tuloksensa 18.4.2016. IBM:n bisnes on jatkuvassa muutoksessa ja tällä hetkellä on menossa siirtyminen pilvipalveluihin, analytiikkaan ja mobiiliin. Lisäksi jo muutamia vuosia IBM on siirtänyt fokuksen matalakatteisista markkinoista korkeampikatteisisiin marrkinoihin, kuten ohjelmistoihin. Mennäänpä sitten tarkempiin kvartaalituloksen lukemiin ja verrataan arvoja vuoden takaiseen kvartaaliin:
Liikevaihto M$18684 (- 5 %)

Liikevoitto (EBIT) M$1034  (- 66 %)

EPS $2,09 (- 14 %).

Liikevaihto ja liikevoitto laski, mutta kassavirta pysyi hyvänä ollen 2,295 miljardia. Strtegic imperatives liikevaihto kasvoi 14%  ja pilviliikevaihto 34%. Marginaali laski lähes kaikissa uusituissa segmenteissä. Omia osakkeita ostettiin takaisin M$939 ja osinkoja maksettiin M$1250, joka vastaa 1,3 dollarin kvartaaliosinkoa. Uusia bisneksia ostettiin 10 kpl yhteensä 3,6 miljardilla. EPS ennuste pidettiin samana, mutta vapaan kassavirran ennustetta viritettiin aiemman 11-12 miljardin yläpäähän.

Ostin lisää IBM:n osakkeita 16 kpl hintaan 129,98 dollaria tammikuun lopulla. Tällä hetkellä salkussani on 30 kpl IBM:n osakkeita muodostaen kaikkein suurimman sijoituksen painon ollessa noin 15% salkustani.

Oma ostohinta: $154,86 jolle P/E = 11,66 ja osinkotuotto = 3,36 %.

Arvo käyttäen 12 % tuottovaatimusta:

DCF-arvo (g = 4,0 % 1-10v, terminal g = 2 %) = $154,92

DDM-arvo (g = 10 %) = $260.