Sivut

Yritysanalyysit

maanantai 4. syyskuuta 2017

Novo Nordisk Q2, diabeetikot ja osakkeen omistajat kiittävät

Novo Nordisk julkaisi tuloksensa 9.8.2017. Tulos oli odotusten mukainen. Liikevaihto (+4%) ja osakekohtainen tulos (+6%) nousivat molemmat mukavasti. Liikevaihto kasvoi erityisesti uuden sukupolvien insuliinien osalta, mutta Novon toisessa segmentissä biolääkkeissä kehitys oli huonoa.

Olen ostanut Novoa vain kerran, viime vuonna:
Osto 25.11.2016 35kpl @ 223,3 DKK.

Keskihintani on tällä hetkellä kaupankäyntikulut mukaan lukien 225,43 DKK. Tällä hetkellä osakkeella käydään kauppaa noin 297 kruunun hintaan. Olen valmis lisäämään Novoa salkkuuni, kunhan hinta on oikea. Katsotaan miltä Novon nykyinen arvostus näyttää?

P/E on tällä hetkellä 19,29 ja osakkeen osinkotuotto on n. 3,21% maksuosuuden ollessa n. 47%. Vuodelle 2017 odotetaan 15,4 kruunun EPS:ä eli forward-P/E on tämän päivän kurssilla n. 19,3. Jos oletetaan, että EPS kasvaa seuraavina 5 vuotena 6%, mutta sen jälkeen hidastuu 4 % kasvuun, niin DCF:llä voidaan laskea osakkeen nykyarvo. Käyttäen 12 % tuottovaatimusta osakkeen arvoksi saadaan 217,5 DKK. Osake näyttää selvästi ylihinnoitellulta. Jos nopeampi kasvu jatkuisi seuraavat 10 vuotta , niin osakkeen nykyarvo olisi 230 kruunua.

Olen viime aikoina yrittänyt metsästää osakkeita harvoin ja valita hyvin tarkkaan ostopaikkani. 12 % tuottovaatimuksen käyttäminen on auttanut tämän saavuttamisessa, sillä osakkeet tulevat ulos DCF laskurista lähes joka kerta yliarvostettuina. Novo näyttää olevan n. 36% yliarvostettu, mutta olen valmis lisäämään kurssin laskiessa nykyisen keskihintani alle. Holdaan ja kerään osinkoja. Odotan vakaata kehitystä pitkälle tulevaisuuteen, vaikkakin diabetekseen parantavan lääkkeen keksiminen olisikin huippu-uutinen monille diabetestä sairastaville.

Lisää suomenkielisiä tekstejä Novosta löytyy mm. Aloittelevalta sijoittajalta ja kauppalehden palstalta (hyvin vähän löytyi googlesta mitään):
http://aloittelevasijoittaja.blogspot.fi/2016/11/osto-novo-nordisk.html

https://keskustelu.kauppalehti.fi/5/i/keskustelu/thread.jspa?threadID=248060&start=75&tstart=0

3 kommenttia:

  1. 7.6DKK/297DKK=3.21% osinkotuotto??

    VastaaPoista
    Vastaukset
    1. Oho, vahingossa tullut YOC eikä YOP luku. Käsittäkseni osinko on tällä hetkellä 7,24 DKK, jolla saadaan Novon osinkotuotoksi n. 2,45% tämän päivän kurssilla.

      Poista
    2. Joo piti ihan tarkistaa tuo osinkokin vielä, niin kyllä se näyttää 7,6dkk olevan. Maksetaan kahdessa erässä. 2016 lopulla maksettiin 4,6dkk ja 2017 alussa 3dkk.

      Poista