Katsaus salkkuni markkina-arvo hajautukseen

Rankkasin salkkuyhtiöni markkina-arvot ja tutkin minkälaista hajautusta minulla on salkussani eri kokoisten yritysten osalta. Tässä lyhyt katsaus oman salkkuni yritysten kokoihin.

Jenkkilässä markkina-arvot jakavat yritykset seuraaviin tasoihin:

• Mega-cap, markkina-arvo vähintään 200 miljardia
• Large-cap, markkina-arvo 10 ja 200 miljardin välillä
• Mid-cap, markkina-arvo 2 ja 10 miljardin välillä
• Small-cap, markkina-arvo 300 miljoonan ja 2 miljardin välillä
• Micro-cap, markkina-arvo alle 50 miljoonan ja 300 miljoonan välillä
• Nano-cap, markkina-arvo alle 50 miljoonaa.

Isommat ovat yleensä vakaita sekä hitaasti kasvavia, mitkä ovat pitkään harjoittaneet kannattavaa liiketoimintaa. Pienemmät ovat historialtaan lyhyempiä, mutta niiltä voi yleensä odottaa markkinoita nopeampaa kasvua ja toisaalta heikkoa kannattavuutta jopa tappiollisuutta. Nykymaailma on toki hieman erilainen, sillä kaikki todella suuret yhtiöt (Google, Amazon, Microsoft, Facebook) ovat todella suuria ja pystyvät silti kasvattamaan liikevaihtoaan kymmeniä prosentteja vuodessa. New normal, eh?

Mege-cap kategoriaan kuuluu vain kolme salkkuni yritystä:

• Visa 398 miljardia
• Walmart 338 miljardia ja
• Disney 234 miljardia.

Large-cap kategoriaan kuuluu suurin osa salkkuni yrityksistä:

• Medtronic 144 miljardia
• Novo Nordisk 124 miljardia
• Texas Instruments 121 miljardia
• 3M 92 miljardia
• Gilead Science 82 miljardia
• Illinois Toolworks 50 miljardia
• Aflac 39 miljardia
• Kone 30 miljardia
• Fortum 21 miljardia
• Fastenal 20 miljardia
• Svenska Handelsbanken 19 miljardia
• Skyworks Solutions 15 miljardia
• Tractor Supply 11 miljardia.

Kaikki loput kuuluvat Small-cap kategoriaan:

• Nokian Renkaat 4,2 miljardia
• Pandora 3,7 miljardia
• Strategic Education 3,0 miljardia
• Betsson 0,7 miljardia.

Micro ja Nano-cap kategorioihin minulla ei ole sijoituksia.

Mielestäni yrityskokohajautukseni on melko hyvällä tolalla. Mega capit ovat yhteensä 14,6% salkustani, large cap 63,8% ja small capit 21,6% salkustani. Lisäksi suuri osa large cap koon yrityksistä ovat markkina-arvoltaan alle 50 miljardia. Ehkä jotain voisi koittaa poimia microon tai nano cappiin. Kuten aiemminkin olen kirjoittanut, niin pienen markkina-arvon yritykset eivät sovellu kovin hyvin strategiaani.

Yllättävin löydys tästä tarkastelusta oli Betssonin pieni koko. Olin jotenkin luullut yritystä useamman miljardin bisnekseksi, mutta valuuttakurssi on hämännyt minua. Yllä olevat markkina-arvot ovat siis kaikki dollareihin muutettuna.

Toinen yllätys oli minulle Visan melko posketon 400 miljardin markkina-arvo. Kun katsoo Visan nettotulosta, joka on noin 8 miljardia, niin tästä saa hyvän käsityksen melko korkeasta arvostuksesta ja korkeista kasvuodotuksista. Jos ajatellaan, että osakekurssi on tulevaisuuden osinkojen diskontattu nykyarvo ja Visa maksaa nykyään noin 25% tuloksestaan osinkoina eli noin 2 miljardia, niin se tarkoittaa että suurin osa markkina-arvosta (yli 95%) perustuu yli viiden vuoden päästä maksettaviin osinkoihin.