Tällä hetkellä salkkuni suurin positio on käteinen n. 10% painolla. Suurimmat osakepositiot ovat noin 6-7% tienoilla. Suurin niistä on samalla yksi pitkäaikaisimmista sijoituksistani, nimittäin Strategic Education (STRA). Yrityksen nimi oli Strayer Education ennen kuin se yhdistyi Capella Educationin kanssa n. 10kk sitten.
STRA tulosluvut eivät ole vielä vertailukelpoiset, koska Capella merger ei näy vertailukauden luvuissa. Liikevaihto kasvoi 111% ollen 247 miljoonaa ja EPS oli 0,52 ja non-GAAP (adjusted) EPS 1,66.
STRA koostuu kolmesta segmentistä: Strayeristä, Capellasta ja non-degree segmentistä. Strayer segmentti sisältää myös Jack Welch Mamagement Instituten. Capellassa on vain Capella. Non-degree sisältää Hackbrigthin, DevMountainin, New York Code Academyn ja Sophian.
Strayerin opiskelijamäärät kasvoivat 11,5%. Uusien määrä kasvoi 13,2% ja jatkavien 11,1%. Strayerin tulos oli 25 miljoonaa ja segmentin kannattavuus myös parani. Opiskelijoita on yhteensä n. 51500.
Capellan opiskelijamäärät kasvoivat 2,9%. Uusien määrä kasvoi 14,7% ja jatkavien 0,7%. Capellan tulos oli 24,2 miljoonaa. Opiskelijoita on yhteensä n. 39300.
Non-degreen liikevaihto yli kolminkertaistui, mutta segmentti teki edelleen tappiota. Segmentin liikevaihto on vain alle 2% koko yrityksen liikevaihdosta.
Strayer operoi erinomaisella taseella. Käteistä taseessa on n. 420 miljoonaa ja velkaa ei ole. Kvartaalin kassavirta oli 58,7 miljoonaa ja CAPEX 8,8 miljoonaa. Koko vuoden CAPEX:n ohjeistetaan olevan 40-45 miljoonaa.
Osake traidee tällä hetkellä 158 dollarin tasolla, joka vastaa 3,1 miljardin market cappiä. Kun ottaa käteisen pois, niin EV:ksi saadaan 2680 miljoonaa. Kassavirran voidaan olettaa olevan koko vuodelta noin 220 miljoonaa. Enää ei STRA tarjoa yli 15% kassavirta-yieldiä, mutta ei se siltä aivan järkyttävän hintainen ole.
Ei kommentteja:
Lähetä kommentti