Novo Nordisk Q2, diabeetikot ja osakkeen omistajat kiittävät

Novo Nordisk julkaisi tuloksensa 9.8.2017. Tulos oli odotusten mukainen. Liikevaihto (+4%) ja osakekohtainen tulos (+6%) nousivat molemmat mukavasti. Liikevaihto kasvoi erityisesti uuden sukupolvien insuliinien osalta, mutta Novon toisessa segmentissä biolääkkeissä kehitys oli huonoa.

Linkki Q2 tulokseen:
https://www.novonordisk.com/investors/Q22017-conferencecall.html

Olen ostanut Novoa vain kerran, viime vuonna:
Osto 25.11.2016 35kpl @ 223,3 DKK.

Keskihintani on tällä hetkellä kaupankäyntikulut mukaan lukien 225,43 DKK. Tällä hetkellä osakkeella käydään kauppaa noin 297 kruunun hintaan. Olen valmis lisäämään Novoa salkkuuni, kunhan hinta on oikea. Katsotaan miltä Novon nykyinen arvostus näyttää?

P/E on tällä hetkellä 19,29 ja osakkeen osinkotuotto on n. 3,21% maksuosuuden ollessa n. 47%. Vuodelle 2017 odotetaan 15,4 kruunun EPS:ä eli forward-P/E on tämän päivän kurssilla n. 19,3. Jos oletetaan, että EPS kasvaa seuraavina 5 vuotena 6%, mutta sen jälkeen hidastuu 4 % kasvuun, niin DCF:llä voidaan laskea osakkeen nykyarvo. Käyttäen 12 % tuottovaatimusta osakkeen arvoksi saadaan 217,5 DKK. Osake näyttää selvästi ylihinnoitellulta. Jos nopeampi kasvu jatkuisi seuraavat 10 vuotta , niin osakkeen nykyarvo olisi 230 kruunua.

Olen viime aikoina yrittänyt metsästää osakkeita harvoin ja valita hyvin tarkkaan ostopaikkani. 12 % tuottovaatimuksen käyttäminen on auttanut tämän saavuttamisessa, sillä osakkeet tulevat ulos DCF laskurista lähes joka kerta yliarvostettuina. Novo näyttää olevan n. 36% yliarvostettu, mutta olen valmis lisäämään kurssin laskiessa nykyisen keskihintani alle. Holdaan ja kerään osinkoja. Odotan vakaata kehitystä pitkälle tulevaisuuteen, vaikkakin diabetekseen parantavan lääkkeen keksiminen olisikin huippu-uutinen monille diabetestä sairastaville.

Lisää suomenkielisiä tekstejä Novosta löytyy mm. Aloittelevalta sijoittajalta ja kauppalehden palstalta (hyvin vähän löytyi googlesta mitään):
http://aloittelevasijoittaja.blogspot.fi/2016/11/osto-novo-nordisk.html

https://keskustelu.kauppalehti.fi/5/i/keskustelu/thread.jspa?threadID=248060&start=75&tstart=0