Irlantiin muutaneen pharmajätin Q1 oli mitään sanomaton

Medtronic julkaisi tuloksensa 22.8.2017. Tulos oli odotettu ja tylsä, liikevaihto (+3%) ja osakekohtainen tulos (+12%) kasvoivat. Liikevaihto kasvoi erityisesti kehittyvillä markkinoilla ja kannattavuus parani mm. Covidien ostoon liittyvien synergia etujen tullessa enenevissä määrin esille.

Linkki Q1 tulokseen:
http://investorrelations.medtronic.com/phoenix.zhtml?c=76126&p=irol-calendarpast

Olen ostunut Medtronicia vain kerran ja se on yksi pitkäaikaisimmista sijoituksistani:

Osto 03.07.2013 12kpl @ $51,3.

Keskihintani on tällä hetkellä kaupankäyntikulut mukaan lukien $51,84. Tällä hetkellä osakkeella käydään kauppaa noin 80 dollarin hintaan. Olen valmis lisäämään Medtronicia, jos hinta on oikea. MDT:n paino salkussani on yksi pienimmistä. Katsotaanpa kuitenkin mikä Medtronicin arvostus on tällä hetkellä?

P/E on tällä hetkellä n. 27 ja osakkeen osinkotuotto on 2,15% osingonmaksusuhteen ollessa 58%. Vuodelle 2017 odotetaan $4,76 EPS:ä eli forward-P/E on tämän päivän kurssilla n. 16,8. Jos oletetaan, että EPS kasvaa 7% vuodessa seuraavat 5 vuotta, jonka jälkeen tasaantuu 3 % kasvuun, niin DCF:llä voidaan laskea osakkeen nykyarvo. Käyttäen 12 % tuottovaatimusta osakkeen arvoksi saadaan $64,15. Osake vaikuttaa jonkin verran ylihinnoitellulta tällä hetkellä. Jos kasvu olisikin seuraavat 10 vuotta 7% vuodessa, niin arvoksi saadaan $71,85.

Olen viime aikoina yrittänyt metsästää osakkeita harvoin ja valita hyvin tarkkaan ostopaikkani. 12 % tuottovaatimuksen käyttäminen on auttanut tämän saavuttamisessa, sillä osakkeet tulevat ulos DCF laskurista lähes joka kerta yliarvostettuina. MDT näyttää tällä hetkellä n. 24 % yliarvostetulta. Toistaiseksi jään odottelemaan liiketoiminnan kehittymistä ja kerään osinkoja.

Lisää suomenkielisiä tekstejä Medtronicista löytyy mm. jo lopettaneelta blogaajalta lääkärin reseptiltä ja toisesta myös jo inaktiivisesta blogista:

http://laakarinresepti.blogspot.fi/2012/07/analyysi-medtronic-incorporation.html

https://mietteitasijoittamisesta.wordpress.com/2011/07/20/medtronic-nyse-mdt/